中國證券報

　　“固收+”解鎖新玩法 權(quán)益配置相中ETF

　　作為公募市場上典型的資產(chǎn)組合類產(chǎn)品，近年來“固收+”基金配置思路不斷打開，在經(jīng)典的股債組合基礎(chǔ)上，進(jìn)一步引入ETF等熱門權(quán)益投資工具。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，越來越多的“固收+”基金在投資組合中納入ETF，持有ETF的資產(chǎn)比重也在持續(xù)攀升。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，“固收+”配置ETF有助于實現(xiàn)從大類資產(chǎn)配置到中觀行業(yè)、風(fēng)格賽道的投資邏輯，并且ETF相比個股更能分散投資風(fēng)險，“固收+”產(chǎn)品的穩(wěn)健投資特征可以進(jìn)一步優(yōu)化。在經(jīng)典的股債組合基礎(chǔ)上，ETF的納入打開了“固收+”策略的寬度和廣度。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，公募市場上已有超過25只“固收+”基金（包括偏債混合型基金、混合債券型二級基金）將ETF納入到投資組合當(dāng)中，持有ETF的累計市值接近3.5億元，而2023年末“固收+”基金持有ETF的總市值還不足3億元。

　　關(guān)注信用和退市風(fēng)險 公募可轉(zhuǎn)債投資降溫

　　基金二季報顯示，全市場投資可轉(zhuǎn)債的公募基金數(shù)量為2031只，創(chuàng)近四年新低；公募持有可轉(zhuǎn)債的累計市值為2761.65億元，持續(xù)下滑的趨勢明顯。

　　值得注意的是，近兩個月來，部分資質(zhì)不佳的可轉(zhuǎn)債價格出現(xiàn)劇烈波動，甚至出現(xiàn)逾百只可轉(zhuǎn)債價格跌破100元面值的罕見現(xiàn)象。

　　逾百只可轉(zhuǎn)債價格跌破面值

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，今年以來中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌了2.61%�，F(xiàn)存的528只可轉(zhuǎn)債中，有118只的價格跌破百元面值，占比超過20%。

　　風(fēng)口借力 自動駕駛“獨角獸”IPO提速

　　近期，自動駕駛話題的火爆，引發(fā)了市場對于行業(yè)內(nèi)“獨角獸”企業(yè)的關(guān)注。自去年以來，國內(nèi)自動駕駛賽道累計已有多家企業(yè)確認(rèn)或被傳正在推進(jìn)IPO，涉及自動駕駛整體解決方案、激光雷達(dá)、計算芯片以及仿真測試等多個核心技術(shù)領(lǐng)域。

　　多家“獨角獸”闖關(guān)IPO

　　經(jīng)過多年的“大浪淘沙”，自動駕駛領(lǐng)域已經(jīng)有不少企業(yè)走出初創(chuàng)期，站到了IPO闖關(guān)的路口。

　　7月27日，自動駕駛“獨角獸”企業(yè)文遠(yuǎn)知行提交在美國通過美國存托憑證（ADR）形式上市的文件。此次IPO將由摩根士丹利、摩根大通和中金公司（601995）牽頭。公開資料顯示，文遠(yuǎn)知行成立于2017年，是全球領(lǐng)先的L4級自動駕駛科技公司。招股書顯示，2021年至今年上半年，公司累計虧損超51億元，其中研發(fā)費用近28億元。

　　大額存單緊俏 “黃牛代搶”潛藏多種風(fēng)險

　　存款利率全面下調(diào)引發(fā)連鎖反應(yīng)，多家銀行大額存單出現(xiàn)斷貨情況。近日，中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，多家銀行的各期限大額存單售罄。大額存單供不應(yīng)求催生黃牛代搶生意。有黃牛稱，可利用科技手段等有償幫助儲戶搶購新發(fā)售或轉(zhuǎn)讓區(qū)的大額存單。

　　對此，專家提醒，在存款利率持續(xù)下行背景下，投資者應(yīng)盡快調(diào)整好心態(tài)。黃牛代搶存在個人信息泄露和資金安全風(fēng)險。投資者需對此謹(jǐn)慎看待，以防財產(chǎn)損失。若追求穩(wěn)健收益，可做好大類資產(chǎn)配置，在存款之外適當(dāng)配置低風(fēng)險的銀行理財產(chǎn)品、貨幣基金以及國債等。

　　近日，中國證券報記者查詢多家銀行手機(jī)APP發(fā)現(xiàn)，不少銀行的大額存單售罄。斷貨產(chǎn)品從此前的3年期、5年期等中長期大額存單，擴(kuò)展至3個月、6個月等短期大額存單。

　　上海證券報

　　上海深化資本市場制度改革 出臺24條舉措促科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　7月31日，上海發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場作用促進(jìn)本市科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，意見自7月30日起施行。意見提出“三個一”“三個區(qū)”的五年發(fā)展目標(biāo)。

　　“三個一”，即培育一批以科技為核心的高質(zhì)量上市公司群體，打造一條上市公司全生命周期服務(wù)鏈，構(gòu)建一套健康規(guī)范的資本市場生態(tài)體系�！叭齻�區(qū)”，即將上海打造成為引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力的投融資集聚區(qū)、上市公司高質(zhì)量發(fā)展的示范區(qū)、資本市場生態(tài)健康規(guī)范的先導(dǎo)區(qū)。

　　意見從孵化培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)、推動改制掛牌上市、支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展、搭建資本市場公共服務(wù)平臺、打造資本市場健康生態(tài)、持續(xù)優(yōu)化資本市場環(huán)境六個方面提出24項具體舉措。

　　孵化培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)方面，上海將優(yōu)化科創(chuàng)企業(yè)孵化體系。支持上�？苿�(chuàng)金融研究院等落地運營，搭建集聚天使投資人、科技成果轉(zhuǎn)化項目及種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的投融資專業(yè)化服務(wù)平臺。意見還提出高質(zhì)量建設(shè)股權(quán)投資集聚區(qū)，建立股權(quán)投資基金設(shè)立快速通道機(jī)制。用好上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資母基金、未來產(chǎn)業(yè)基金和天使投資引導(dǎo)基金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等政府引導(dǎo)基金，加強(qiáng)市、區(qū)兩級政府引導(dǎo)基金聯(lián)動，帶動社會資本投早、投小、投硬科技。

　　金融法呼之欲出 金融體制改革開啟新篇章

　　《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出深化金融體制改革，并就加快完善中央銀行制度、完善金融監(jiān)管體系等進(jìn)行了具體部署。

　　“金融”一詞在決定中出現(xiàn)了34次，彰顯出黨中央對金融工作的高度重視。分析人士認(rèn)為，下一步，應(yīng)深化金融體制改革，防范化解金融風(fēng)險，推動金融高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，加快建設(shè)金融強(qiáng)國。

　　決定對金融領(lǐng)域的部署包括深化金融體制改革、構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制等。其中，針對深化金融體制改革，決定從加快完善中央銀行制度、完善金融監(jiān)管體系等角度展開闡述。

　　招攬項目落戶 地方國資“卡位”低空經(jīng)濟(jì)賽道

　　今年以來，地方國資頻頻參與低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資，助推行業(yè)發(fā)展不斷升溫。

　　日前，成都科技創(chuàng)新投資集團(tuán)宣布，旗下成都市重大產(chǎn)業(yè)化項目投資基金（下稱“成都重產(chǎn)基金”）完成對吉利旗下eVTOL（電動垂直起降飛行器）公司沃飛長空的B輪投資。

　　沃飛長空B輪融資金額達(dá)數(shù)億元，是近兩年eVTOL行業(yè)單筆規(guī)模最大的融資。該輪融資由成都重產(chǎn)基金聯(lián)合策源資本、華控基金、中科創(chuàng)星等多家投資機(jī)構(gòu)參與，資金將用于沃飛長空旗下eVTOL產(chǎn)品AE200的研發(fā)與商業(yè)化進(jìn)程。

　　資料顯示，成都科創(chuàng)投集團(tuán)成立于2021年3月，注冊資本100億元，主營業(yè)務(wù)包括創(chuàng)投業(yè)務(wù)和基金業(yè)務(wù)。

　　微短劇行業(yè)告別“狂飆”穩(wěn)步前進(jìn)

　　從日前結(jié)束的第21屆中國國際數(shù)碼互動娛樂展覽會（ChinaJoy）上傳出的信息來看，微短劇正在吸引著眾多游戲、科技企業(yè)的關(guān)注。 不僅首次推出了短劇創(chuàng)新論壇，ChinaJoy還推出短劇出海展區(qū)，為眾多短劇企業(yè)、平臺打造合作空間。

　　上海證券報記者發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入2024年下半年，“狂飆”中的微短劇開始慢下來了。投流不再是決定成敗的唯一標(biāo)準(zhǔn)，精品內(nèi)容不斷涌現(xiàn)，AI被更廣泛地應(yīng)用，與地方文旅的結(jié)合更為緊密，走向海外的步伐更加有序。

　　微短劇，正在朝著“微而不弱、短而不淺”的目標(biāo)，穩(wěn)步向前。

　　證券時報

　　《運作指引》今起實施 私募機(jī)構(gòu)全面整改“迎新”

　　今日，《私募證券投資基金運作指引》（下稱《運作指引》）開始實施。圍繞這一新規(guī)，近期各家私募都在強(qiáng)化合規(guī)、積極整改，而業(yè)績展示等問題則成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

　　業(yè)界聚焦業(yè)績展示

　　《運作指引》規(guī)定，私募基金管理人不得向不存在私募證券投資基金銷售委托關(guān)系的機(jī)構(gòu)或者個人提供基金凈值等業(yè)績相關(guān)信息。因此，有不少私募對現(xiàn)有代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行排查，下架了不滿足新規(guī)要求的第三方平臺基金凈值展示。而對于第三方代銷平臺來說，只能公布自家代銷產(chǎn)品的業(yè)績。

　　“業(yè)績展示問題對私募的影響面最大，大家非常關(guān)心。按照新規(guī)，私募管理人除了要更新公司推介材料中的產(chǎn)品展示內(nèi)容，還要對在第三方平臺上展示的產(chǎn)品信息進(jìn)行調(diào)整，確保信息的準(zhǔn)確性和合規(guī)性�！北本┠炒笮退侥枷嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　7月制造業(yè)PMI為49.4% 市場期待政策發(fā)力顯效

　　7月31日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）。數(shù)據(jù)顯示，7月份，制造業(yè)PMI為49.4%，比上月略降0.1個百分點，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均為50.2%。經(jīng)濟(jì)運行的季節(jié)性特征明顯，不過多位分析人士也強(qiáng)調(diào)，需要關(guān)注內(nèi)需不足對生產(chǎn)的拖累。結(jié)合7月30日召開的中央政治局會議精神，市場對于下半年政策加力顯效寄予較高期待。

　　7月份，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，與上月一樣，生產(chǎn)指數(shù)高于臨界點，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)低于臨界點。PMI以50%為臨界點，高于50%時，反映經(jīng)濟(jì)總體較上月擴(kuò)張，位于景氣區(qū)間，低于50%，則反映經(jīng)濟(jì)總體較上月收縮。

　　對于7月份制造業(yè)PMI繼續(xù)運行在臨界點以下且環(huán)比下行，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，這是因為7月份是傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、市場需求不足，以及局部地區(qū)高溫洪澇災(zāi)害極端天氣等對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

　　財政部：推進(jìn)消費稅改革 拓展地方稅源

　　近年來，財政部聚焦推動高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日在國務(wù)院新聞辦公室舉行的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上介紹，上半年積極的財政政策靠前發(fā)力，支持經(jīng)濟(jì)回升向好，地方財政運行總體平穩(wěn)。

　　財政部副部長王東偉在發(fā)布會上表示，財政部將不斷加強(qiáng)財政宏觀調(diào)控，深化財稅體制改革，提升財政治理效能，為全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)作出更大更多財政貢獻(xiàn)。

　　年初以來，積極的財政政策靠前發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供了有力支撐。從政府投資角度看，據(jù)財政部綜合司司長林澤昌介紹，去年1萬億元增發(fā)國債已全部下達(dá)地方，基本都已落實到項目上；今年地方政府新增債券截至7月26日已發(fā)行1.9萬億元，專項債額度分配向項目準(zhǔn)備充分、使用效益好的地區(qū)傾斜；今年還安排1萬億元超長期特別國債，支持“兩重”項目，截至7月24日已發(fā)行4180億元。

　　緊隨銀行腳步 多家券商宣告降息

　　緊隨銀行步伐，券商也降息了。

　　近日，包括粵開證券、東吳證券、興業(yè)證券等在內(nèi)的多家券商公告稱，將從2024年8月1日起，將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率調(diào)整為0.15%。此舉源于銀行利率調(diào)整，7月25日起銀行活期存款利率下調(diào)5bp至0.15%。

　　“券商降息對個人投資者影響不大，但對券商自身有一定影響。”有業(yè)內(nèi)人士分析稱，部分券商客戶保證金規(guī)模龐大，有的高達(dá)數(shù)百億元，降息有利于保障券商的保證金利差收入。某券商2023年年報顯示，保證金利差等收入占該公司營收比例達(dá)5%。

　　證券日報

　　《期貨和衍生品法》落地兩周年：為資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)“期貨力量”

　　《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》）自2022年8月1日正式實施已滿兩周年。作為期貨和衍生品市場的根本大法，《期貨和衍生品法》為市場發(fā)展作出了一系列制度安排，從法律層面解決了行業(yè)發(fā)展中帶有根本性、全局性、穩(wěn)定性和長期性的問題，明確了行業(yè)發(fā)展方向和根本路徑，為市場高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實制度基礎(chǔ)，提供了有力法治保障。

　　兩年來，各項細(xì)則有序落地，指引行業(yè)服務(wù)實體和國家戰(zhàn)略走深走實；兩年來，期貨市場蓄力待發(fā)，以品種擴(kuò)容和“保險+期貨”為著力點，有效發(fā)揮衍生品價格發(fā)現(xiàn)、套期保值和資源配置功能；兩年來，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)務(wù)實進(jìn)取，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以資管和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)為驅(qū)動，發(fā)掘國際市場機(jī)遇，推動行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展。

　　在多位機(jī)構(gòu)高管看來，可以預(yù)期，在《期貨和衍生品法》指引下，我國期貨行業(yè)必將為資本市場乃至國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更多堅實支撐。

　　持續(xù)夯實制度保障根基

　　《反保險欺詐工作辦法》8月1日起施行

　　本報訊 （記者劉琪）根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“國家金融監(jiān)管總局”）7月31日消息，為防范和化解保險欺詐風(fēng)險，提升保險行業(yè)全面風(fēng)險管理能力，保護(hù)保險活動當(dāng)事人合法權(quán)益，維護(hù)市場秩序，促進(jìn)保險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，國家金融監(jiān)管總局近日發(fā)布《反保險欺詐工作辦法》（以下簡稱《辦法》），自2024年8月1日起施行。

　　“近年來，保險欺詐團(tuán)伙化、職業(yè)化、跨地區(qū)、跨機(jī)構(gòu)案件漸趨增多。《反保險欺詐指引》部分內(nèi)容已不適應(yīng)當(dāng)前反欺詐工作需要。”國家金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，國家金融監(jiān)管總局起草了《辦法》，強(qiáng)調(diào)頂層設(shè)計，加強(qiáng)統(tǒng)籌；突出反欺詐工作中的消費者權(quán)益保護(hù)；強(qiáng)化科技賦能和大數(shù)據(jù)應(yīng)用，推動大數(shù)據(jù)反欺詐工作新模式。

　　具體來看，《辦法》共6章、37條，主要內(nèi)容包括幾個方面：

　　明確反欺詐工作目標(biāo)是建立“監(jiān)管引領(lǐng)、機(jī)構(gòu)為主、行業(yè)聯(lián)防、各方協(xié)同”四位一體的工作體系，反欺詐體制機(jī)制基本健全，欺詐違法犯罪勢頭有效遏制，行業(yè)欺詐風(fēng)險防范化解能力顯著提升，消費者反欺詐意識明顯增強(qiáng)。

　　券商重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法迎修訂

　　7月31日，《證券日報》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）近期啟動了《證券公司重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法》（以下簡稱《評價辦法》）的修訂工作，并向券商征求意見，旨在通過優(yōu)化評價機(jī)制，引導(dǎo)券商切實履行“看門人”職責(zé)，提升并購重組服務(wù)的專業(yè)性和有效性，更好發(fā)揮聲譽激勵約束作用。

　　同時，在政策的推動下，并購重組作為推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，正吸引著越來越多券商的目光。多家受訪券商表態(tài)，將緊抓并購重組業(yè)務(wù)機(jī)遇，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，為上市公司的高質(zhì)量發(fā)展注入動力。

　　互聯(lián)網(wǎng)平臺公司積極進(jìn)軍保險業(yè)

　　近日，上海盛大保險經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司全資股東海南眾合云聯(lián)科技有限公司的投資方發(fā)生了變更，由“海南眾合云�？萍加邢薰�司100%控股”變更為“成都快購科技有限公司100%控股”。而成都快購科技有限公司是某頭部短視頻公司的全資子公司。

　　近年來，保險與互聯(lián)網(wǎng)的融合進(jìn)程逐漸加速，頭部短視頻公司在進(jìn)軍保險業(yè)的同時，保險公司也在紛紛積極“觸網(wǎng)”，加大與第三方平臺的合作。

　　除了前述頭部短視頻公司之外，近年來，還有多家互聯(lián)網(wǎng)平臺公司通過類似的“曲線布局”方式獲得保險經(jīng)紀(jì)牌照。早在2018年6月，另一家頭部短視頻公司通過旗下子公司收購了北京華夏保險經(jīng)紀(jì)有限公司100%的股權(quán)，以曲線布局的方式將一張保險經(jīng)紀(jì)牌照收入囊中。

　　普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，頭部流量平臺擁有巨大的粉絲數(shù)量、低廉的獲客成本和帶貨場景，進(jìn)軍保險經(jīng)紀(jì)行業(yè)具備銷售優(yōu)勢。