中國(guó)證券報(bào)

　　央行持續(xù)提示長(zhǎng)債風(fēng)險(xiǎn) 債市供需格局將趨于均衡

　　近一年以來，資金大量涌向債券市場(chǎng)，央行提示長(zhǎng)期國(guó)債利率風(fēng)險(xiǎn)，交易商協(xié)會(huì)對(duì)幾家金融機(jī)構(gòu)啟動(dòng)自律調(diào)查，引起市場(chǎng)各方關(guān)注。交易商協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)徐忠近日在接受中國(guó)證券報(bào)等媒體采訪時(shí)表示，此前交易商協(xié)會(huì)根據(jù)自律規(guī)則對(duì)4家農(nóng)村商業(yè)銀行進(jìn)行自律調(diào)查，相關(guān)問題還在進(jìn)一步調(diào)查中。同時(shí)，一些金融機(jī)構(gòu)在央行提示風(fēng)險(xiǎn)后，“一刀切”暫停國(guó)債交易是對(duì)央行意圖的誤讀。此外，隨著近期國(guó)債、地方債發(fā)行進(jìn)度加快，債券市場(chǎng)供需格局將進(jìn)一步均衡。

　　傳統(tǒng)寬基ETF迎“新人報(bào)到” “差異化”策略方可殺出重圍

　　近期ETF的上報(bào)發(fā)行速度顯著放緩，7月以來僅有5只ETF上報(bào)。中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期部分基金公司開始發(fā)力布局滬深300ETF、中證500ETF、上證50ETF等傳統(tǒng)寬基品種，加入了寬基ETF激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)行列。

　　中國(guó)證券報(bào)記者采訪多家業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)了解到，為了不斷完善ETF產(chǎn)品譜系，寬基ETF成了大多數(shù)基金公司的必然選擇。而且寬基ETF持倉(cāng)更加廣泛，組合風(fēng)險(xiǎn)分散程度更高，近兩年來一直是ETF市場(chǎng)增長(zhǎng)的“主力軍”。為了提升自身的市場(chǎng)份額，基金公司依然會(huì)持續(xù)布局這些寬基品種。

　　海外去通脹進(jìn)程喜憂參半 全球降息高潮何時(shí)來臨

　　除了美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行、英國(guó)央行、日本央行等多個(gè)海外重要經(jīng)濟(jì)體央行也將參加本年度的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)。在機(jī)構(gòu)人士看來，隨著歐洲、亞洲多個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體的央行陸續(xù)宣布降息，疊加美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期持續(xù)升溫，當(dāng)前全球范圍內(nèi)新一輪降息潮已然啟動(dòng)。不過，近期數(shù)據(jù)顯示，多個(gè)海外經(jīng)濟(jì)體最新通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，其央行發(fā)布的利率決議也傳遞出對(duì)物價(jià)再度上行的憂慮，在去通脹進(jìn)程喜憂參半的情形下，本輪全球降息高潮何時(shí)來臨尚待進(jìn)一步觀察。

　　群體愈發(fā)龐大 “尾部”基金經(jīng)理遭遇尷尬時(shí)刻

　　在大眾的認(rèn)知中，高學(xué)歷、履歷光鮮亮麗的基金經(jīng)理是站在金字塔尖的群體。然而，在權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、公募限薪降薪的大背景下，“尾部”基金經(jīng)理群體愈發(fā)龐大。數(shù)據(jù)顯示，管理規(guī)模不足2億元的公募基金經(jīng)理已有六百多人。

　　近年來，一批基金經(jīng)理因業(yè)績(jī)不佳被迫卸任部分產(chǎn)品，或因凈值下跌造成投資者贖回，導(dǎo)致規(guī)模縮水加劇，更有基金經(jīng)理在產(chǎn)品清盤后陷入“無基可管”的尷尬境地。此外，也有不少“新面孔”基金經(jīng)理管理著規(guī)模1000萬(wàn)元左右的發(fā)起式產(chǎn)品。

　　上海證券報(bào)

　　A股公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓趨熱 私募基金與產(chǎn)業(yè)資本各“取”所好

　　8月以來，A股上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓動(dòng)作頻頻，截至8月20日，已經(jīng)有14家上市公司的股東擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)。從“接盤”對(duì)象來看，私募基金成為主力之一。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司股東有資金需求無可厚非，通過向私募基金進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓也有利于減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。但要注意在協(xié)議轉(zhuǎn)讓中是否存在隱藏的不合規(guī)行為，防止協(xié)議轉(zhuǎn)讓變成侵害上市公司和其他中小股東利益的工具。

　　上半年成績(jī)單出爐 跨國(guó)藥企多款產(chǎn)品中國(guó)區(qū)銷售亮眼

　　隨著第二季度以及2024年上半年財(cái)報(bào)的陸續(xù)揭曉，各大跨國(guó)醫(yī)藥公司（MNC）的經(jīng)營(yíng)狀況基本浮出水面。

　　整體來看，跨國(guó)制藥巨頭們?nèi)猿尸F(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，重磅藥物增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但也有多款明星產(chǎn)品面臨專利到期的困境。上海證券報(bào)記者注意到，在圍繞臨床需求進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)以及商業(yè)模式創(chuàng)新的過程中，塑造差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)打造新增長(zhǎng)點(diǎn)的關(guān)鍵。

　　從“政策洼地”到“改革高地” 招商模式迎來深刻變革

　　近日，多地政府紛紛裁撤招商部門，這一舉措引發(fā)廣泛關(guān)注。地方政府招商模式正迎來深刻變革，未來將從比拼優(yōu)惠政策搞“政策洼地”，向比拼營(yíng)商環(huán)境創(chuàng)“改革高地”轉(zhuǎn)變。

　　《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》提出，規(guī)范地方招商引資法規(guī)制度，嚴(yán)禁違法違規(guī)給予政策優(yōu)惠行為。8月1日起正式實(shí)施的《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》明確規(guī)定，沒有法律、行政法規(guī)依據(jù)或者未經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，不得給予特定經(jīng)營(yíng)者稅收優(yōu)惠，選擇性、差異化的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)或者補(bǔ)貼。

　　招商模式變革的另一個(gè)原因就是“反內(nèi)卷”大幕的開啟。7月30日召開的中央政治局會(huì)議指出，要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)。這也是中央政治局會(huì)議首次就“反內(nèi)卷”作出定調(diào)。

　　兩部門印發(fā)實(shí)施方案 推動(dòng)能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新

　　國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局近日印發(fā)《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實(shí)施方案》。方案提出，到2027年，能源重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上，重點(diǎn)推動(dòng)實(shí)施煤電機(jī)組節(jié)能改造、供熱改造和靈活性改造“三改聯(lián)動(dòng)”，輸配電、風(fēng)電、光伏、水電等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)設(shè)備更新和技術(shù)改造。

　　證券時(shí)報(bào)

　　出海選股策略延伸至消費(fèi) 多只基金重倉(cāng)港股大漲

　　近期，在發(fā)布2024年半年報(bào)業(yè)績(jī)利好后，公募基金抱團(tuán)的消費(fèi)龍頭股集體飆升，部分個(gè)股甚至漲幅翻倍，為基金貢獻(xiàn)不少收益。不過，只有業(yè)績(jī)好的個(gè)股才會(huì)有資金青睞的局面，也說明基金經(jīng)理只有看到真實(shí)的業(yè)績(jī)支撐后才會(huì)出手，可謂“不見兔子不撒鷹”。

　　多位基金經(jīng)理認(rèn)為，消費(fèi)賽道的行業(yè)性拐點(diǎn)還未出現(xiàn)，當(dāng)前機(jī)會(huì)仍由個(gè)股主導(dǎo)。而從業(yè)績(jī)大漲的個(gè)股可以看出，基金經(jīng)理在制造業(yè)挖掘具有出海優(yōu)勢(shì)的選股策略，已延伸到消費(fèi)品投資上。

　　直面中小銀行自營(yíng)理財(cái)壓降“危與機(jī)” 券商資管著力打造自身核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　近期，多家尚未成立理財(cái)子公司的中小銀行收到部分屬地監(jiān)管提醒，要求在2026年年底前壓降存量理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模，市場(chǎng)對(duì)此給予較大關(guān)注。

　　券商作為上述中小銀行自營(yíng)理財(cái)?shù)南掠螜C(jī)構(gòu)之一，其資管業(yè)務(wù)無疑會(huì)因此受到一定影響。多名接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的券商資管人士表示，短期來看，券商資管會(huì)面臨客戶流失和委托資金壓降的沖擊。

　　不過，未來上述中小銀行將逐漸向代銷轉(zhuǎn)型，促使理財(cái)規(guī)模向包括大中型銀行理財(cái)子公司在內(nèi)的其他資管機(jī)構(gòu)集中，券商資管行業(yè)在策略開發(fā)、渠道合作等方面可能也會(huì)迎來更大的發(fā)展機(jī)遇，增加更多的合作伙伴和市場(chǎng)覆蓋。

　　國(guó)際金價(jià)迭創(chuàng)新高 部分黃金主題ETF被贖回

　　近期，黃金價(jià)格一路狂飆，迭創(chuàng)歷史新高。

　　8月20日晚間，COMEX黃金盤中一度觸及2570.4美元/盎司，再次創(chuàng)下歷史新高，雖然隨后有所回調(diào)，但截至8月21日晚依然在2500美元上方。同時(shí)，國(guó)內(nèi)AU9999黃金在8月21日收于574.5元/克，年內(nèi)漲幅約20%。

　　在金價(jià)觸及歷史高位后，短期市場(chǎng)交易層面的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有所放大，部分資金選擇止盈離場(chǎng)，多只黃金ETF出現(xiàn)贖回現(xiàn)象。但多家基金公司表示，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期加強(qiáng)、地緣沖突不斷的背景下，黃金作為安全資產(chǎn)仍然具備上行動(dòng)能，建議投資者持續(xù)關(guān)注，逢低布局。

　　鋰電負(fù)極行業(yè)利潤(rùn)收窄 企業(yè)兩極分化倒逼降本增效

　　2024年上半年，受終端需求增速放緩、產(chǎn)能短期供需錯(cuò)配影響，負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷，行業(yè)盈利整體承壓。

　　在供給階段性過剩背景下，鋰電負(fù)極行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，兩極分化趨勢(shì)愈演愈烈。頭部企業(yè)依托客戶、規(guī)模及成本優(yōu)勢(shì)，訂單持續(xù)放量，產(chǎn)能趨于飽和，盈利逐步修復(fù)；中部、尾部企業(yè)卻迫于資金、成本壓力，游走于虧損邊緣，行業(yè)洗牌正在加速。

　　多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前負(fù)極材料價(jià)格雖然下行空間不大，但行業(yè)產(chǎn)能何時(shí)出清仍需謹(jǐn)慎判斷。后續(xù)，降本增效將成為共識(shí)，擁有一體化生產(chǎn)能力、具備更優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的企業(yè)有望在競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　科創(chuàng)債發(fā)行提速 年內(nèi)發(fā)行量和規(guī)模同比大增

　　8月21日，中國(guó)中鐵（601390）股份有限公司發(fā)行的“24鐵YK06”“24鐵YK05”2只科創(chuàng)債在上交所正式上市。今年以來，科創(chuàng)債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，年內(nèi)交易所科技創(chuàng)新公司債（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)債”）發(fā)行數(shù)量為312只、發(fā)行規(guī)模達(dá)3537.41億元，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別較上年同期增長(zhǎng)113.70%和115.45%。

　　汽車零部件行業(yè)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼 越來越多的企業(yè)開始拓展海外業(yè)務(wù)

　　在新能源汽車市場(chǎng)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)下，今年上半年A股汽車零部件上市公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，多家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。

　　此外，上半年，多家汽車零部件企業(yè)正在加速海外布局，進(jìn)一步拓展國(guó)際市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著中國(guó)汽車品牌在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力不斷提升，汽車零部件企業(yè)正加速全球化布局，以獲取更多業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”衍生服務(wù)接連涌現(xiàn) 產(chǎn)業(yè)發(fā)展新鏈條日漸清晰

　　近日，全國(guó)首張數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”費(fèi)用損失保險(xiǎn)保單花落水發(fā)大正科技服務(wù)有限公司。據(jù)悉，該保險(xiǎn)產(chǎn)品是由太平科技保險(xiǎn)股份有限公司與天道金科股份有限公司合作開發(fā)的一款創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，專門針對(duì)企業(yè)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”過程中因數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)安全或技術(shù)問題而導(dǎo)致的數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”費(fèi)用損失提供保障。

　　全國(guó)首張數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”費(fèi)用損失保險(xiǎn)保單的落地，是相關(guān)衍生服務(wù)加速涌現(xiàn)的一個(gè)縮影。財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》于今年1月1日起實(shí)施，數(shù)據(jù)資產(chǎn)正式納入會(huì)計(jì)處理范疇。企業(yè)對(duì)于加速推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”的需求日益增長(zhǎng)，這也促使了各類創(chuàng)新服務(wù)不斷落地。

　　“黑神話”刮起的“中國(guó)風(fēng)”緣何席卷全球

　　近日，國(guó)產(chǎn)首款3A游戲《黑神話：悟空》不僅在業(yè)界引起了高度關(guān)注，其帶來的話題和熱度在資本市場(chǎng)也刮起了一股“黑神話”概念風(fēng)。這款國(guó)產(chǎn)游戲從預(yù)售霸屏全球知名游戲平臺(tái)榜首，到正式開售當(dāng)天吸引數(shù)百萬(wàn)人同時(shí)在線，再至國(guó)內(nèi)外社交平臺(tái)持續(xù)更新游戲體驗(yàn)，可謂贏得口碑、收入、流量全盤豐收。