申萬宏源：淮北礦業(yè)業(yè)績有望維持高位，首予“買入”評級

2024-09-29 14:58:41 來源： 金融界

　　申萬宏源研究研報(bào)指出，由于淮北礦業(yè)（600985）(600985.SH)位于華東地區(qū)，區(qū)域內(nèi)資源稀缺性顯著，在3-5年內(nèi)煤炭價格維持高位的情況下，公司業(yè)績有望維持高位。預(yù)計(jì)公司24年-26年公司EPS分別為1.95、2.12 和2.32 元；對應(yīng)PE分別為8.4倍、7.8倍和7.1倍。從相對估值角度分析，以A股6 家焦煤公司山西焦煤（000983）、山西焦化（600740）、平煤股份（601666）、潞安環(huán)能（601699）、冀中能源（000937）、華陽股份（600348）作為對標(biāo)標(biāo)的，24年-26年可比公司平均估值PE為10.7 倍、8.6 倍、7.3倍。 由于公司陶忽圖煤礦有望于25年底建成；2*66萬千瓦電廠有望于25 年底建成；60萬噸無水乙醇項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)、預(yù)計(jì)將逐步貢獻(xiàn)利潤；5 座砂石骨料礦山也有望于24年底建成，公司為行業(yè)中少有的仍有較大產(chǎn)能增長的公司，因此該行給予公司一定的估值溢價，給予24年目標(biāo)PE為11倍，較當(dāng)前股價還有30%的上漲空間，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。

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