今年基金披露二季報時，一位基金經(jīng)理關(guān)于“A股兩個世界”的觀點引發(fā)市場熱議。大意是，在股市里，是一個世界，卻又是兩個世界。當(dāng)時曾出現(xiàn)的行情是：市值大于1000億元的100多家公司中，約80%上漲；在余下的5000多家公司里，約80%下跌。

　　今天上午，大小盤股劇烈分化的一幕再次上演。A股總市值前30的個股中，上午僅有中信證券下跌，跌幅為0.53%。工商銀行上午上漲3.37%，盤中股價創(chuàng)歷史新高。而在總市值低于20億元的約350多只個股中，上午僅有5只個股上漲。微盤股指數(shù)上午下跌5.38%。

　　上午收盤，上證指數(shù)上漲0.21%，深證成指下跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.2%。

　　大小盤股為何分化？

　　對于大小盤股分化的原因，綜合市場觀點，主要有兩方面因素導(dǎo)致：

　　一是市場即將進(jìn)入上市公司2024年業(yè)績預(yù)告以及年報的披露期，出于業(yè)績確定性考慮，資金開始流向權(quán)重股。

　　另外，在日歷效應(yīng)視角下，12月小盤風(fēng)格或存在一定壓力。據(jù)國信證券統(tǒng)計，2010年以來，大盤寬基指數(shù)在12月的表現(xiàn)顯著好于中小盤寬基指數(shù)，上證50、中證100指數(shù)12月平均漲幅在3%以上，中證1000、中證2000、國證2000指數(shù)在12月分別平均下跌1.4%、1.6%、1.1%。中小盤寬基指數(shù)在12月明顯占優(yōu)的區(qū)間僅有2015年—2016年、2018年—2019年，上述年份均在年末發(fā)生了對全年風(fēng)格或短期風(fēng)格的均衡與糾偏。

　　二是高股息資產(chǎn)的配置價值再度顯現(xiàn)。原因一是近期國債利率下行。原因二是本輪反彈行情至今，高彈性成長科技、小微盤風(fēng)格領(lǐng)漲，反之紅利品種漲幅靠后，不及市場平均水平，但隨著交投情緒階段性回落，前期累計漲幅高的高彈性品種性價比下降。原因三是近日國資委發(fā)文鼓勵上市公司分紅，新考核周期來臨下保險等絕對收益資金有配置高股息資產(chǎn)的訴求。

　　中泰證券（600918）表示，市場結(jié)構(gòu)上或?qū)⒊霈F(xiàn)“高低切換”，即活躍資金驅(qū)動的中小市值題材階段性調(diào)整，國央企高股息或?qū)⒅匦鲁蔀槭袌鲋骶�。

　　展望2025年，長城基金表示，2025年成長風(fēng)格依然相對占優(yōu)，但從全年表現(xiàn)來看，市場風(fēng)格可能會更加均衡。流動性是決定市場風(fēng)格的重要因素。在流動性較為寬松的環(huán)境下，市場風(fēng)格多偏成長風(fēng)格，反之則價值風(fēng)格占優(yōu)。2022年初美聯(lián)儲加息收緊全球流動性，A股市場整體轉(zhuǎn)向價值風(fēng)格已近3年。從以往來看，貨幣政策拐點出現(xiàn)后，其帶來的流動性變化趨勢往往能夠延續(xù)。不過，隨著基本面的好轉(zhuǎn)，2025年行情的第二階段可能由純流動性推動轉(zhuǎn)向基本面和流動性共同推動。

　　培育鉆石板塊大漲

　　今天上午，培育鉆石板塊大漲，惠豐鉆石、力量鉆石（301071）、四方達(dá)（300179）等個股大漲。

　　在消費+科技兩大屬性驅(qū)動下，最近一段時間，培育鉆石板塊持續(xù)活躍。具體看，消費屬性方面，全球最大鉆石生產(chǎn)商戴爾比斯（De Beers）近日將其銷售的大部分商品價格下調(diào)了10%至15%。業(yè)內(nèi)人士表示，這波降價的背后原因是，人工培育鉆石的普及減少了消費者對天然鉆石的需求。技術(shù)進(jìn)步使得人工鉆石品質(zhì)接近天然鉆石，但價格更低，吸引了更多消費者，特別是在日常首飾消費中，搶占了天然鉆石的市場份額。

　　萬聯(lián)證券分析稱，中長期來看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)、“悅己”消費觀念的進(jìn)一步普及，鉆石下游消費需求有望逐漸修復(fù)。培育鉆石由于其成分和結(jié)構(gòu)與天然鉆石相同，且在價格上較天然鉆石有較大的優(yōu)勢，疊加近年來媒體與品牌商對下游消費者的教育，未來的市場滲透率有望進(jìn)一步提高。

　　科技屬性方面，目前，鉆石散熱方案在高效能電子產(chǎn)品應(yīng)用潛力廣闊，未來電腦、汽車和手機(jī)都有望裝上培育鉆石。開源證券表示，鉆石散熱市場規(guī)模有望由2025年0.5億美元（滲透率不足0.1%）增長至152億美元（滲透率約10%），復(fù)合增速214%，市場前景可觀。我國人造鉆石產(chǎn)業(yè)鏈具備絕對成本優(yōu)勢，人造金剛石產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的90%以上。國內(nèi)培育鉆石企業(yè)積極布局“鉆石散熱”技術(shù)，并在半導(dǎo)體襯底、熱沉等方面取得突破。