回顧2024年，從多地開(kāi)年發(fā)布供應(yīng)鏈金融政策“強(qiáng)音”到監(jiān)管發(fā)布“8號(hào)文”加強(qiáng)對(duì)“7+4”類地方金融組織的清理和整頓，供應(yīng)鏈金融行業(yè)正在新一輪“洗牌”中走向發(fā)展新階段。

　　2024年供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)向好趨勢(shì)持續(xù)延伸。在資產(chǎn)端，近年來(lái)處于調(diào)整期的供應(yīng)鏈ABS業(yè)務(wù)回暖，基礎(chǔ)資產(chǎn)也更偏向于科技、綠色等領(lǐng)域。在管理端，供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)正通過(guò)深耕場(chǎng)景和完善生態(tài)圈加速拓客，在完善自身ESG管理能力的基礎(chǔ)上，將ESG管理方案輸送至產(chǎn)業(yè)鏈。在技術(shù)端，大模型正推動(dòng)供應(yīng)鏈金融從數(shù)字化階段向智能化方向發(fā)展。

　　歲末召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。財(cái)政和貨幣的“雙擴(kuò)張”將為市場(chǎng)注入信心。聯(lián)易融科技集團(tuán)（09959.HK，以下簡(jiǎn)稱聯(lián)易融）等供應(yīng)鏈金融企業(yè)也將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

　　聯(lián)易融首本圖書(shū)《AIGC重塑供應(yīng)鏈金融》從業(yè)務(wù)和技術(shù)雙重視角講解AI大模型如何為供應(yīng)鏈金融行業(yè)賦能。

　　資產(chǎn)端：ABS強(qiáng)勢(shì)回暖電子債權(quán)憑證繼續(xù)增長(zhǎng)

　　2024年，資金繼續(xù)向供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)匯聚。

　　根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，從市占率連續(xù)四年排名第一的頭部供應(yīng)鏈金融科技公司聯(lián)易融業(yè)績(jī)來(lái)看，2024年第三季度，該企業(yè)供應(yīng)鏈科技解決方案處理的資產(chǎn)總量達(dá)1050億元，同比增長(zhǎng)18%。單季度服務(wù)規(guī)模首次突破千億元，創(chuàng)歷史新高。

　　通常而言，供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)主要通過(guò)電子債權(quán)憑證及ABS兩種方式參與應(yīng)收賬款融資。圍繞這兩個(gè)領(lǐng)域，今年供應(yīng)鏈金融的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了一些意想不到的變化。

　　其一是過(guò)去處于調(diào)整期的供應(yīng)鏈ABS業(yè)務(wù)開(kāi)始回暖，所發(fā)行的ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)也從地產(chǎn)領(lǐng)域向綠色、科技領(lǐng)域拓展，從上游應(yīng)付類資產(chǎn)向下游應(yīng)收類資產(chǎn)拓展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，基礎(chǔ)資產(chǎn)為企業(yè)應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈ABS能幫助企業(yè)解決頭疼的資金積壓難題，將應(yīng)收賬款變現(xiàn)能降低資金的占用成本，提升賬面的流動(dòng)性。

　　受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整及宏觀經(jīng)濟(jì)影響，近年來(lái)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化市場(chǎng)整體下行。而今年下半年供應(yīng)鏈ABS市場(chǎng)卻出現(xiàn)了明顯變化。以聯(lián)易融為例，今年三季度其ABS云業(yè)務(wù)處理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)220億元，同比增長(zhǎng)325%，實(shí)現(xiàn)逆市突圍。

　　對(duì)此，聯(lián)易融創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO宋群表示，這一結(jié)果得益于公司開(kāi)拓新產(chǎn)品，針對(duì)目前低利率環(huán)境下金融機(jī)構(gòu)加速多元資產(chǎn)配置的需求，將服務(wù)核心企業(yè)上游的應(yīng)付類資產(chǎn)延展至下游應(yīng)收類資產(chǎn)。同時(shí)，聯(lián)易融供應(yīng)鏈金融ABS業(yè)務(wù)也正圍繞支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，向綠色、科技等領(lǐng)域傾斜。

　　今年以來(lái)，聯(lián)易融先后推進(jìn)首單先進(jìn)制造應(yīng)收賬款A(yù)BS亮相中保登，助力江西省首單續(xù)發(fā)型ABS、西北地區(qū)首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、粵港澳大灣區(qū)首單國(guó)補(bǔ)款綠色ABCP發(fā)行等。這些產(chǎn)品的底層資產(chǎn)主要為先進(jìn)制造、綠色產(chǎn)業(yè)的應(yīng)收賬款或優(yōu)質(zhì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)。

　　另一個(gè)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)趨勢(shì)是電子債權(quán)憑證的快速發(fā)展。三季度，聯(lián)易融針對(duì)核心企業(yè)的多級(jí)流轉(zhuǎn)云處理的供應(yīng)鏈資產(chǎn)總量為477億元，同比增長(zhǎng)29%。

　　近年來(lái)，具有可拆分、可流轉(zhuǎn)、可持有、可融資等特征的電子債權(quán)憑證，因能解決核心企業(yè)不愿確權(quán)的行業(yè)性難題，得到快速發(fā)展。多位業(yè)內(nèi)人士表示，“多級(jí)流轉(zhuǎn)電子憑證”是近年來(lái)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的突破性產(chǎn)品，能迅速地將供應(yīng)鏈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)字化，為資金方銀行提供合格安全的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。

　　應(yīng)收賬款電子憑證也在今年獲得“正名”。年初舉行的2024年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)工作會(huì)議透露，將抓緊推進(jìn)應(yīng)收賬款電子憑證等領(lǐng)域的自律規(guī)范和團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)研制發(fā)布。

　　管理端：場(chǎng)景化、生態(tài)化拓客 將ESG管理方案輸送至產(chǎn)業(yè)鏈？

　　2024年，供應(yīng)鏈金融企業(yè)也在通過(guò)深耕場(chǎng)景和完善生態(tài)圈加速拓客。

　　“平臺(tái)化轉(zhuǎn)型”已成為供應(yīng)鏈金融行業(yè)近年來(lái)的發(fā)展共識(shí)。在此過(guò)程中，供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式相應(yīng)改變，從單一的賺息差模式拓展至提供多元的服務(wù)方案。企業(yè)定位也從單一的資金提供方變?yōu)樯鷳B(tài)鏈接方，促進(jìn)產(chǎn)融對(duì)接。

　　以聯(lián)易融為例，目前在其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占比最多的業(yè)務(wù)便是電子債券憑證類業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)的收入主要來(lái)源于公司依據(jù)供應(yīng)鏈資產(chǎn)規(guī)模收取一定比例撮合費(fèi)用。

　　而目前供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域中收取的費(fèi)率普遍偏低，因此，拓展獲客渠道提升業(yè)務(wù)量成為供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理抓手。

　　截至今年三季度末，聯(lián)易融總客戶數(shù)量達(dá)到959家，累計(jì)合作伙伴達(dá)2270家，包括1917家核心企業(yè)和353家金融機(jī)構(gòu)。

　　其中，深耕場(chǎng)景成為供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)拓客的主要策略。今年以來(lái)，聯(lián)易融持續(xù)深耕新能源、基礎(chǔ)設(shè)施、跨境電商等優(yōu)勢(shì)行業(yè)，與多家銀行及核心企業(yè)開(kāi)展合作。

　　深耕場(chǎng)景的同時(shí)，供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)正以技術(shù)輸出完善生態(tài)圈為核心，推動(dòng)供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融數(shù)字化發(fā)展，并進(jìn)一步拓展客戶圈。

　　譬如，聯(lián)易融與渤海銀行達(dá)成合作并完成系統(tǒng)直連，基于自研的區(qū)塊鏈多級(jí)流轉(zhuǎn)平臺(tái)“訊易鏈”，以多元化、智能化的方式助力渤海銀行推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的數(shù)字化進(jìn)階。

　　又如，今年聯(lián)易融發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)一家專注于數(shù)字化司庫(kù)管理的新三板上市公司拜特科技股份有限公司，旨在推動(dòng)央國(guó)企及大中型民營(yíng)企業(yè)客戶的智慧司庫(kù)管理體系建設(shè)。

　　“數(shù)字化司庫(kù)建設(shè)為嵌入場(chǎng)景的金融服務(wù)、場(chǎng)景化獲客、數(shù)據(jù)治理及客戶推薦、支付控制等方面提供諸多發(fā)展機(jī)遇�！甭�(lián)易融聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁冀坤稱。

　　在業(yè)績(jī)管理之外，供應(yīng)鏈金融科技ESG管理也逐步加強(qiáng)。聯(lián)易融在其披露的《2023年ESG報(bào)告》中，將“推動(dòng)供應(yīng)鏈金融數(shù)字化”列在重要性議題矩陣中的第一位。

　　供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)通過(guò)數(shù)智化科技解決方案，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融全流程的在線化、一站式、精簡(jiǎn)、安全的操作，從而達(dá)到節(jié)能減排效果。2023年，該公司供應(yīng)鏈金融流程線上化由于省去線下交通而避免的碳排量約1.3萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量；供應(yīng)鏈金融流程無(wú)紙化ABS云累計(jì)避免的碳排量約6000噸二氧化碳當(dāng)量。

　　同時(shí)，供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)也在利用科技能力，向產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈輸出更多可執(zhí)行的ESG管理方案。

　　譬如，針對(duì)碳足跡管理難題，該公司首創(chuàng)“ESG綠色解決方案”全面管理和跟蹤碳足跡及排放數(shù)據(jù)，優(yōu)化綠色金融市場(chǎng)的數(shù)據(jù)管理，提升制造類企業(yè)參與碳中和的積極性；又例如，與渣打銀行聯(lián)合開(kāi)發(fā)的“渣打迅連”供應(yīng)鏈融資解決方案，透過(guò)“供應(yīng)鏈+區(qū)塊鏈”的“雙鏈合一”新模式，引入了第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的ESG評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，為供應(yīng)鏈上下游提供一套專業(yè)、全面且科學(xué)的ESG評(píng)級(jí)方案。評(píng)級(jí)結(jié)果與專門(mén)的綠色融資激勵(lì)機(jī)制掛鉤，鼓勵(lì)供應(yīng)商為提升ESG評(píng)級(jí)而更積極地提升ESG績(jī)效和管治表現(xiàn)。

　　此外，供應(yīng)鏈金融科技公司也通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)緊密合作，共同推動(dòng)環(huán)保、農(nóng)牧、光伏、先進(jìn)制造等多個(gè)綠色相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，聯(lián)易融所服務(wù)的可持續(xù)供應(yīng)鏈(包括可再生能源、鄉(xiāng)村振興、環(huán)境保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等)資產(chǎn)達(dá)人民幣150億元，相比去年同期增長(zhǎng)了241%。

　　技術(shù)端：從數(shù)字化到智能化 AIGC正在拓展供應(yīng)鏈金融的邊界

　　大模型正推動(dòng)供應(yīng)鏈金融從數(shù)字化階段向智能化方向發(fā)展。

　　“供應(yīng)鏈金融要解決的‘剛需’問(wèn)題始終是保證供應(yīng)鏈資金流和交易流的順暢，保證資金方、核心企業(yè)、供應(yīng)商之間的聯(lián)通�！彼稳悍Q，供應(yīng)鏈金融具備普惠金融的底色，重視交易信用，強(qiáng)調(diào)“以事評(píng)貸，不以人和資產(chǎn)評(píng)貸”。

　　近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)不斷重塑供應(yīng)鏈金融的服務(wù)模式，為供應(yīng)鏈金融又添加了一層數(shù)字金融的底色。

　　宋群介紹，供應(yīng)鏈金融的核心在于深入供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，關(guān)注交易的真實(shí)性與可持續(xù)性。這使得供應(yīng)鏈金融能夠通過(guò)技術(shù)手段，如數(shù)據(jù)分析、數(shù)字化平臺(tái)等，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和更高效的交易結(jié)算，強(qiáng)調(diào)的是一個(gè)更為協(xié)作和合作的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

　　聯(lián)易融在今年出版的首本書(shū)籍《AIGC重塑供應(yīng)鏈金融：大模型在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用與實(shí)踐》中寫(xiě)道：“GPT的出現(xiàn)，為供應(yīng)鏈金融提供了更加強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理和語(yǔ)言理解能力，為行業(yè)帶來(lái)了革命性的變革，開(kāi)啟了供應(yīng)鏈金融智能化的新篇章�！�

　　該課題組認(rèn)為，GPT不只是提升了供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)間的溝通效率，更在數(shù)據(jù)處理和風(fēng)險(xiǎn)管理方面發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

　　在上述書(shū)籍中，聯(lián)易融課題組也提出了供應(yīng)鏈金融與GPT模型的架構(gòu)與設(shè)想，并從多個(gè)場(chǎng)景入手，嘗試?yán)�用大模型解決各個(gè)細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景中的供應(yīng)鏈金融難點(diǎn)、堵點(diǎn)。

　　作為騰訊To B戰(zhàn)略生態(tài)圈的核心成員之一，聯(lián)易融正積極擁抱大模型帶來(lái)的新一輪科技發(fā)展機(jī)遇，目前已在通用大模型基礎(chǔ)上成功打造了供應(yīng)鏈金融垂直領(lǐng)域的專屬大模型。

　　其自主研發(fā)的供應(yīng)鏈金融輕量級(jí)一站式AI平臺(tái)——蜂羽AI審單平臺(tái)（簡(jiǎn)稱“蜂羽平臺(tái)”），以大模型技術(shù)為基石，助力金融機(jī)構(gòu)快速構(gòu)建高精度AI應(yīng)用。例如，該公司借助蜂羽平臺(tái)幫助渣打銀行在貿(mào)易金融、支付管理等業(yè)務(wù)中審單運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵步驟上降低時(shí)間成本，并能實(shí)現(xiàn)智能化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，助力渣打銀行在運(yùn)營(yíng)交付等日常工作上降本增效。

　　同時(shí)，該公司也將大模型技術(shù)應(yīng)用于公司內(nèi)部的客戶管理、運(yùn)營(yíng)交付及軟件開(kāi)發(fā)等日常工作中，助力集團(tuán)降本增效。