昨日，滬指盤中窄幅震蕩上揚，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中證2000等走高。截至收盤，滬指漲0.14%報3398.08點，深證成指漲0.67%報10673.97點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.39%報2209.85點，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.95%，滬深北三市合計成交12865億元。行業(yè)方面，電力、銀行、煤炭、保險等板塊走低，半導(dǎo)體、汽車、零售等板塊拉升，銅纜連接、液冷服務(wù)器、CPO概念等爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心、人形機器人、消費電子等活躍。

　　銀河證券指出，隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨于改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉(zhuǎn)。個人投資者情緒回暖疊加機構(gòu)投資者倉位回升帶動增量資金加速入市，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前A股估值處于歷史中位，但對比海外成熟市場來講仍處于偏低位置。后續(xù)還需關(guān)注特朗普上臺后對華政策以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動。更大級別的趨勢性行情取決于國內(nèi)有效需求的修復(fù)效果和地產(chǎn)市場的止跌回穩(wěn)預(yù)期。

　　今日投資機會解析

　　低空經(jīng)濟(jì)政策推動產(chǎn)業(yè)加速落地

　　12月25日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，提出擴大專項債券用作項目資本金范圍，將信息技術(shù)新材料、生物制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、生命科學(xué)、商業(yè)航天、北斗等新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等納入專項債券用作項目資本金范圍。

　　此外，12月25日，深圳市交通運輸局和市場監(jiān)督管理局聯(lián)合發(fā)布了《深圳市低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（V1.0）》�！吨改希╒1.0）》通過引入“四張網(wǎng)”——“設(shè)施網(wǎng)”“空聯(lián)網(wǎng)”“航路網(wǎng)”“服務(wù)網(wǎng)”的核心概念，為低空經(jīng)濟(jì)提供了一個開放統(tǒng)一的基礎(chǔ)設(shè)施支撐框架。12月20日，上海低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司注冊成立，股東包含上海機場（600009）集團(tuán)及其投資子公司、上海城建集團(tuán)、上海信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等地方國企。上述股東覆蓋機場建設(shè)與運營、信息通信等廣泛領(lǐng)域，預(yù)計新成立的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司將深度參與當(dāng)?shù)氐涂战?jīng)濟(jì)各環(huán)節(jié)建設(shè)，為低空經(jīng)濟(jì)運營落地、場景拓展提供支持。

　　中信建投（601066）證券表示，低空經(jīng)濟(jì)政策推動產(chǎn)業(yè)加速落地，建議關(guān)注：基建：低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)基建先行；低空飛行器及相關(guān)：低空經(jīng)濟(jì)核心環(huán)節(jié)；低空運營類企業(yè)：低空基建完善后運營場景進(jìn)一步豐富，帶動增量市場拓展，建議關(guān)注地方性及垂直領(lǐng)域低空飛行運營企業(yè)。

　　兩大因素催化稀土需求增長

　　AI大模型賦能疊加政策助推下，機器人行業(yè)有望迎來高速發(fā)展，具有較高可靠性和穩(wěn)定性的高性能釹鐵硼永磁材料是機器人伺服電機的理想材料，有望充分受益。智能駕駛驅(qū)動下新能源汽車領(lǐng)域磁材需求有望保持高速增長。

　　根據(jù)測算，中性預(yù)期下2035年全球新興領(lǐng)域（人形機器人和低空經(jīng)濟(jì)）釹鐵硼需求有望增至3.3萬噸，2030年后有望開啟高速增長，2030—2035年CAGR達(dá)24.9%。根據(jù)Adamas Intelligence的預(yù)測，2030—2040年全球釹鐵硼需求增速約為8.7%，據(jù)此預(yù)計2040年全球新興領(lǐng)域釹鐵硼需求占比有望達(dá)到11%。

　　中信證券表示，隨著人形機器人和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域動能不斷涌現(xiàn)，新興領(lǐng)域有望成為高性能釹鐵硼需求遠(yuǎn)期增長的核心驅(qū)動因素，持續(xù)推薦稀土永磁板塊戰(zhàn)略配置價值。

　　AI眼鏡仍處主題投資階段

　　11月12日，百度AI眼鏡正式發(fā)布，同日微信公眾號智能涌現(xiàn)報道小米首款A(yù)I眼鏡有望于2025年4月推出。當(dāng)晚，微信公眾號XR Vision Pro報道Looktech、Rokid、影目、閃極、雷鳥、加南科技等均有望在年內(nèi)發(fā)布AI眼鏡，“百鏡大戰(zhàn)”正式拉開序幕。

　　中信證券指出，基于重要廠商AI眼鏡的發(fā)布節(jié)奏估算2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬副，2025年或在1000萬副左右。因此，目前AI眼鏡板塊仍處于主題投資階段，若后續(xù)重要廠商的重點產(chǎn)品出現(xiàn)爆款，則有望驅(qū)動主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資�；�于這一邏輯，中信證券梳理了2024年AI眼鏡兩輪主要行情的催化劑，同時對后續(xù)可能形成催化的重要事件進(jìn)行整理。聚焦AI眼鏡的投資方向上看，建議投資人重點關(guān)注主控芯片（有價值量彈性）、代工（受益起量）以及重要客戶的零部件供應(yīng)鏈（受益確定性）。

　　其他影響市場的消息

　　商務(wù)部：將加快內(nèi)外貿(mào)一體化改革

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前12月26日在例行發(fā)布會上表示，下一步，商務(wù)部將加快內(nèi)外貿(mào)一體化改革，打通堵點卡點，優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，助力企業(yè)在國內(nèi)國際兩個市場順暢切換。

　　國家鐵路局：預(yù)計全年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成超8000億元

　　全國鐵路監(jiān)督管理工作會議26日召開。截至目前，全國鐵路營業(yè)里程約16.2萬公里，其中高鐵約4.7萬公里，地方鐵路超2.5萬公里；預(yù)計全年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成超8000億元，投產(chǎn)新線約3000公里，其中高鐵約2300公里。

　　硅業(yè)分會：硅片轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求

　　12月26日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會微信公眾號發(fā)文稱，本周硅片價格持穩(wěn)運行。其中，N型G10L單晶硅片（182*183.75mm/130μm/256mm）成交均價維持在1.05元/片；N型G12R單晶硅片（182*210mm/130μm）成交均價維持在1.16元/片；N型G12單晶硅片（210*210mm/150μm）成交均價維持在1.4元/片。硅片環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求，因此新一輪硅片漲價上下游目前正在磋商。硅業(yè)分會表示，硅片供不應(yīng)求的現(xiàn)象愈發(fā)明顯，因此漲價是大概率事件，后續(xù)重點關(guān)注前端漲價能否有效地傳導(dǎo)到組件環(huán)節(jié)。

　　廣汽集團(tuán)人形機器人亮相 預(yù)計2026年量產(chǎn)

　　12月26日，廣汽集團(tuán)在2024年中國機器人網(wǎng)年會現(xiàn)場發(fā)布其第三代具身智能人形機器人新品——GoMate。廣汽集團(tuán)機器人研發(fā)團(tuán)隊負(fù)責(zé)人張愛民在現(xiàn)場介紹，該款人形機器人巧妙地融合了四輪足、兩輪足兩種模式，具有較強的環(huán)境適應(yīng)能力與地形跨越技巧。

　　張愛民透露，根據(jù)目前的計劃，該款人形機器人在2025年將實現(xiàn)自研零部件的批量全球發(fā)售，同時，在不同行業(yè)實現(xiàn)示范應(yīng)用；2026年，完成小批量生產(chǎn)并逐步擴展至大規(guī)模量產(chǎn)。

　　CES國際消費電子展將舉行

　　當(dāng)?shù)貢r間2025年1月7日至10日，國際消費電子產(chǎn)品展覽會（CES 2025）將于拉斯維加斯舉行，這是消費電子行業(yè)的重磅盛會。愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）戰(zhàn)略投資企業(yè)樂相科技（大朋VR）、雷神科技等多家科技企業(yè)將發(fā)布AI眼鏡新品。