【導(dǎo)讀】A股迎來“資本盛宴”，分紅、回購、增持金額創(chuàng)新高

　　臨近2024年末，A股在提升投資者獲得感方面交出答卷。數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，2024年A股公司分紅金額超2.39萬億元，同比增長超11%；回購與增持金額合計超2400億元，遠超2023年全年。

　　回顧2024年，在政策鼓勵下，A股公司逐步培育起一年多次分紅的習(xí)慣，還涌現(xiàn)出特別分紅等創(chuàng)新形式，并借助金融工具持續(xù)推出回購、增持計劃。

　　A股分紅狀況持續(xù)改善

　　“我們鼓勵有條件的公司一年多次分紅，特別鼓勵春節(jié)前分紅，讓大家歡歡喜喜過年�！敝袊�證監(jiān)會主席吳清在3月6日表示，近年來，A股公司的分紅狀況持續(xù)改善，但分紅的穩(wěn)定性、及時性、可預(yù)期性還有待進一步提高。

　　A股公司積極響應(yīng)監(jiān)管部門號召，年中分紅、季度分紅、特別分紅的案例持續(xù)涌現(xiàn)，分紅頻次增加也成為2024年A股分紅的顯著特征。例如，三七互娛（002555）是A股首家按季度一年分紅4次的公司。三七互娛4月中旬發(fā)布公告稱，公司擬將分紅頻次從原本的半年一次，提高為每季度一次，以增強投資者的獲得感。

　　同時，實施中期分紅的A股公司數(shù)量快速增加。上交所、深交所數(shù)據(jù)顯示，在籌劃實施2024年中期分紅的上市公司中，上交所公司有481家次，同比增長354%；深交所公司有464家次，同比增長287%。

　　例如，首創(chuàng)證券（601136）于10月24日完成2024年度中期分紅方案，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利達1.50億元，并計劃通過一年多次分紅的方式，進一步增強投資者獲得感。

　　“我們始終致力于成為一家負責(zé)任、重回報的上市公司�！笔讋�(chuàng)證券總會計師唐洪廣向記者表示，未來，公司將積極響應(yīng)號召和要求，通過持續(xù)的現(xiàn)金分紅、一年多次分紅等舉措回報股東。

　　從創(chuàng)新分紅方式來看，截至12月27日，有15家A股公司宣布實施特別分紅方案，創(chuàng)出年度歷史新高。其中，寧德時代（300750）計劃以2024年前三季度歸母凈利潤的15%進行特別分紅，分紅總額達54億元。

　　截至12月27日，309家A股公司推出2024年三季報現(xiàn)金分紅計劃，遠超2023年的63家；擬合計派現(xiàn)金總額為809.21億元，是2023年的4.5倍。

　　部分公司則是有額外“喜事”計劃回報股東。順豐控股（002352）10月10日發(fā)布公告稱，公司擬在港股上市前夕，對全體股東實施一次性特別現(xiàn)金分紅約48億元。

　　投資者還將迎來春節(jié)前“紅包”。11月30日，三只松鼠（300783）披露春節(jié)前利潤分配方案，擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利約5009.12萬元。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，多家A股公司增加分紅頻次，反映了其盈利能力提升，以及對自身現(xiàn)金流的自信。這是對監(jiān)管政策的響應(yīng)，更凸顯了市場邏輯的深度變遷。

　　著力提升投資者獲得感

　　2023年底，中國證監(jiān)會修訂有關(guān)上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管指引，明確鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，提高分紅水平。

　　2024年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱新“國九條”），要求加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。

　　政策引導(dǎo)之下，A股公司的分紅積極性顯著提升，在分紅金額、分紅率等方面多次給投資者帶來驚喜。

　　從滬市公司2024年現(xiàn)金分紅總額來看，13家公司累計分紅金額超100億元，50家公司的分紅金額超10億元。其中，工商銀行、中國移動（600941）、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國石油的分紅金額分別為511億元、510億元、493億元、407億元、402億元。

　　部分A股公司強調(diào)其分紅金額位居行業(yè)前列。例如，工業(yè)富聯(lián)（601138）2024年現(xiàn)金分紅金額達115.2億元，位居A股電子行業(yè)首位。據(jù)工業(yè)富聯(lián)方面介紹，公司自2018年6月上市以來累計現(xiàn)金分紅約323.2億元。

　　此外，多家A股公司的分紅率超過70%。例如，大元泵業(yè)（603757）實施2023年度現(xiàn)金分紅達2.06億元，占其2023年度歸母凈利潤的比例為72.12%。

　　政策助力A股公司提升分紅力度。12月17日晚間，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布《關(guān)于對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施優(yōu)惠措施的通知》，自2025年1月1日起，對滬、深兩市A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取的優(yōu)惠措施，按派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費，手續(xù)費金額超過150萬元的部分予以免收。

　　據(jù)悉，滬深兩市的分紅派息手續(xù)費（含派息兌付）收費對象為發(fā)行人。該新規(guī)實施后，將降低上市公司的分紅成本，以激勵公司增加分紅金額。

　　田利輝表示，分紅熱潮的延續(xù)還需要政策層面的持續(xù)支持，如進一步優(yōu)化分紅稅收政策、完善上市公司分紅機制等，以更好地保障投資者的權(quán)益。

　　“注銷式”回購漸成常態(tài)

　　回購、增持是提升投資者獲得感的重要舉措。11月19日，吳清在國際金融領(lǐng)袖投資峰會上宣布，截至10月末，A股公司新增披露的回購方案數(shù)量達1360單，無論是數(shù)量還是金額，均創(chuàng)下歷史新高。

　　2024年，在新“國九條”等多項政策支持下，A股“注銷式”回購成為新趨勢，而以往A股公司回購的股份主要用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。

　　其中，貴州茅臺（600519）首次發(fā)布其上市以來的首份回購方案，擬以30億元至60億元自有資金回購股份，用于注銷并減少公司注冊資本。12月17日，貴州茅臺董秘蔣焰稱，公司即將完成專業(yè)中介機構(gòu)比選、回購專用賬戶開立等前期工作。

　　同時，有上百家A股公司中途轉(zhuǎn)向“注銷式”回購。例如，德邦物流近期發(fā)布公告稱，擬將2021年回購方案中的回購股份用途，由股權(quán)激勵變更為注銷并減少注冊資本。

　　上市公司回購股份通常有三種安排，分別用于股權(quán)激勵、直接注銷、保留為庫存未來擇機出售。據(jù)上海國家會計學(xué)院金融系主任葉小杰介紹，直接注銷回購的股份，相當于減少了市場上的股份供給，拓展了存量股份的獲利空間。

　　同時，A股公司回購及大股東增持，迎來重要資金來源。10月，中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》提出，設(shè)立股票回購增持再貸款，激勵引導(dǎo)金融機構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。

　　目前，距離上述政策發(fā)布已有兩個多月，上市公司的響應(yīng)情況已有階段性成果。數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，超過230家A股公司獲得回購增持再貸款，合計498.93億元。

　　多家獲得回購增持再貸款額度的上市公司具備高股息、低估值的特征。例如，中國外運（601598）獲得中國銀行北京分行提供的回購貸款額度是不超過3.79億元，貸款利率原則上不超過2.25%，而中國外運截至12月27日的股息率為5.39%。股息率高于其貸款利率，意味著其依賴分紅就能完全覆蓋貸款成本，并為股東創(chuàng)造額外收益。

　　中國金融智庫特邀研究員余豐慧認為，上述數(shù)據(jù)體現(xiàn)出上市公司在融資渠道和資本運作方面愈加靈活的新趨勢，未來有望為A股市場提供更多長期資金的支持。