2024年即將收官，近期多家內(nèi)外資機構(gòu)發(fā)布投資策略，對2025年投資機會進行展望�？傮w而言，機構(gòu)對明年A股市場表現(xiàn)持相對樂觀態(tài)度，普遍認為市場總體或震蕩上行。具體到投資方向，以人工智能為代表的科技板塊仍為機構(gòu)一致認可的投資主線。此外，醫(yī)藥、消費等領(lǐng)域也受到較多的關(guān)注。

　　 A股或震蕩上行

　　展望2025年大類資產(chǎn)配置機會，招商基金首席配置官于立勇認為，A股盈利周期顯示觸底跡象，積極的政策預(yù)期為市場風(fēng)險偏好托底，2025年市場或震蕩上行。

　　招商基金首席研究官朱紅裕認為，2025年權(quán)益投資的決定性因素是國內(nèi)經(jīng)濟政策力度、海外經(jīng)濟周期以及全球貿(mào)易政策。在宏觀政策給力的假設(shè)下，權(quán)益市場2025年有較大概率轉(zhuǎn)向盈利企穩(wěn)、估值溫和擴張，將呈現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的特征，具有較大的吸引力。

　　貝萊德智庫最近發(fā)布了2025年全球資產(chǎn)配置展望，其對A股予以超配評級。貝萊德智庫表示，關(guān)注中國的財政刺激措施對經(jīng)濟增長的影響，認為中國股市的估值相對于發(fā)達市場具有吸引力，未來將根據(jù)市場變化隨時調(diào)整投資策略。

　　“2024年初，聯(lián)博中國A股市場情緒指數(shù)一度跌破10。不過，該指數(shù)正在回升，表明市場情緒回暖�！甭�(lián)博基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱良稱。

　　科技板塊仍為投資主線

　　具體到投資方向，多家機構(gòu)認為，以人工智能為代表的科技板塊仍將是明年的投資主線之一。

　　摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益成長組組長兼資深基金經(jīng)理郭晨表示，回顧A股過往表現(xiàn)活躍的階段，科技板塊大概率有所表現(xiàn)。經(jīng)濟企穩(wěn)后，科技板塊更具潛力。從細分領(lǐng)域來看，半導(dǎo)體、新能源、信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新等精彩紛呈，國產(chǎn)算力正處在從0到1突破的關(guān)鍵節(jié)點，應(yīng)用層面同樣潛力巨大。

　　摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益均衡成長組組長兼資深基金經(jīng)理李博認為，當下AI賦能正掀起新一輪消費電子產(chǎn)品升級浪潮，一系列新產(chǎn)品將應(yīng)運而生，消費電子板塊有望借此東風(fēng)跨上新高度。歷經(jīng)多年砥礪前行，中國消費電子企業(yè)已在全球產(chǎn)業(yè)鏈中站穩(wěn)腳跟，誕生了不少行業(yè)佼佼者，后續(xù)的成長空間廣闊，有望為投資者帶來回報。

　　“隨著市場持續(xù)升溫，未來AI應(yīng)用可能切換為最強的投資主線。2024年，美股市場已經(jīng)涌現(xiàn)出一批AI應(yīng)用端的牛股，2025年國內(nèi)硬件跟上之后，復(fù)制美國AI應(yīng)用的商業(yè)模式成為可能�！备粐�基金權(quán)益研究部總經(jīng)理陳杰稱。

　　景順長城首席資產(chǎn)配置官、養(yǎng)老及資產(chǎn)配置部總經(jīng)理王勇表示，科技板塊是景氣度最先見到拐點的方向，建議重點關(guān)注AI應(yīng)用和硬件創(chuàng)新等相關(guān)領(lǐng)域。

　　景順長城基金經(jīng)理張仲維和張雪薇同樣看好與AI應(yīng)用落地相關(guān)的投資機會，認為AI應(yīng)用在明年會迎來百花齊放的景象，尤其是AI端側(cè)硬件的機會，比如AI眼鏡、AI手機、AI PC等。與此同時，應(yīng)用的繁榮有望帶來ASIC芯片和以太網(wǎng)交換機等細分領(lǐng)域的爆發(fā)性機會。

　　“2025年之后，一些科技巨頭新的投資方向會更多地在端側(cè)以及應(yīng)用側(cè)的硬件進行落地。落地之后，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈以及傳統(tǒng)制造業(yè)包括電子以及消費電子產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)新的機會。同時，隨著大模型進一步迭代以及相關(guān)政策在全球放開，圍繞端對端真正高階的自動駕駛普及也將進入快速發(fā)展階段。”景順長城基金經(jīng)理農(nóng)冰立稱。

　　更多領(lǐng)域迎來投資機會

　　展望2025年，富國城鎮(zhèn)發(fā)展基金經(jīng)理蒲世林表示，重點關(guān)注的方向包括高股息、“出�！睒I(yè)務(wù)以及調(diào)整充分的醫(yī)藥和消費行業(yè)。

　　“無論是中長期還是短期，醫(yī)藥板塊均存在良好的投資機會。展望未來，醫(yī)保收支壓力或有解決方法。醫(yī)療需求呈剛性特征，且‘醫(yī)療支出/GDP’隨人口老齡化程度加深而逐步增長，2025年醫(yī)藥板塊基本面改善值得期待。在投資機會上，相對看好持續(xù)創(chuàng)新及受益于消費復(fù)蘇的醫(yī)藥品種。”蒲世林稱。

　　鵬華基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理張羽翔認為，隨著提振消費政策的逐步出臺，疊加春節(jié)長假因素，消費板塊有望迎來一輪修復(fù)行情。

　　“在內(nèi)需消費板塊中，我們更看好新型消費。過去消費傾向較低，或者不被傳統(tǒng)公司視為重點客戶的老年人以及更年輕人群存在很大的消費潛力，包括銀發(fā)經(jīng)濟、功能性消費、線下服務(wù)類消費等�！冰i華基金基金經(jīng)理陳金偉稱。