作為兼具低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人雙賽道優(yōu)勢(shì)的熱門(mén)公司，臥龍電驅(qū)（600580）(SH600580，股價(jià)18.90元，市值246.2億元)過(guò)去幾年一直以“一二三發(fā)展戰(zhàn)略”為主，將電機(jī)產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)及系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)視為三條成長(zhǎng)曲線。

　　2024年三季報(bào)顯示，今年前三季度臥龍電驅(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收121.94億元，同比增長(zhǎng)1.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.38億元，同比下降30.92%。公司解釋稱，主要系大宗物料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率下滑及政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益項(xiàng)目同比減少所致。

　　公司在多領(lǐng)域具優(yōu)勢(shì)

　　公開(kāi)資料顯示，電機(jī)及控制業(yè)務(wù)是臥龍電驅(qū)的關(guān)鍵核心業(yè)務(wù)，近年來(lái)公司并購(gòu)了數(shù)家海外知名電機(jī)及控制類產(chǎn)品制造企業(yè)和國(guó)內(nèi)大型電機(jī)龍頭企業(yè)南陽(yáng)防爆，通過(guò)對(duì)國(guó)外公司的品牌和技術(shù)優(yōu)勢(shì)與國(guó)內(nèi)公司的制造成本優(yōu)勢(shì)的融合，公司在高壓驅(qū)動(dòng)整體解決方案、新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)、高端和超高端家用電機(jī)、振動(dòng)電機(jī)等領(lǐng)域已經(jīng)逐步取得了行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。

　　近兩年，臥龍電驅(qū)的工業(yè)電機(jī)及驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)帶來(lái)了超過(guò)60%的營(yíng)業(yè)收入。2023年年報(bào)顯示，工業(yè)電機(jī)及驅(qū)動(dòng)的全年生產(chǎn)量達(dá)3196萬(wàn)kW，同比增長(zhǎng)6.96%，銷售量達(dá)3402萬(wàn)kW，同比增長(zhǎng)12.95%，全年收入達(dá)96.45億元，同比增長(zhǎng)10.02%，毛利率達(dá)29.58%，同比增長(zhǎng)1.18個(gè)百分點(diǎn)。

　　進(jìn)一步細(xì)分，臥龍電驅(qū)搭建了小、中、大三個(gè)功率等級(jí)的驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品及一個(gè)適航標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品布局，公司還與中國(guó)商飛共商19座電涵道縮比機(jī)電推進(jìn)系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)，與沃飛長(zhǎng)空?qǐng)F(tuán)隊(duì)就“AE200”電動(dòng)力技術(shù)展開(kāi)深入交流。此外，公司與山河星航、萬(wàn)豐奧威（002085）、羅爾斯-羅伊斯均有技術(shù)研討和合作。

　　而從下游應(yīng)用來(lái)看，臥龍電驅(qū)的工業(yè)電機(jī)及驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品覆蓋了新能源汽車產(chǎn)業(yè)、eVTOL(電動(dòng)垂直起降飛行器)及工業(yè)無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。

　　發(fā)力人形機(jī)器人領(lǐng)域

　　隨著科技的不斷發(fā)展，人形機(jī)器人已經(jīng)成為未來(lái)科技的代表之一。

　　臥龍電驅(qū)近日接受調(diào)研時(shí)介紹，公司深耕伺服產(chǎn)品多年，開(kāi)發(fā)了一大批具有行業(yè)領(lǐng)先水平的全數(shù)字化伺服驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品，已廣泛應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、AGV、數(shù)控機(jī)床、工業(yè)自動(dòng)化等領(lǐng)域。通過(guò)深厚的積累和技術(shù)儲(chǔ)備，公司布局開(kāi)發(fā)了高爆發(fā)關(guān)節(jié)模組、伺服驅(qū)動(dòng)器、無(wú)框力矩電機(jī)等人形機(jī)器人關(guān)鍵組部件，以極致性價(jià)比助力仿生機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)化推廣應(yīng)用。

　　臥龍電驅(qū)表示，公司旗下的希爾公司是全球領(lǐng)先的工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成商，現(xiàn)為全球多家知名車企提供自動(dòng)化生產(chǎn)線，并持續(xù)獲得全球多家知名車企訂單，公司亦布局了仿生機(jī)器人巡檢系統(tǒng)、高空應(yīng)急遞送系統(tǒng)和外骨骼助力系統(tǒng)等解決方案，可廣泛應(yīng)用于電力、石化、煤礦、應(yīng)急救援、醫(yī)療康養(yǎng)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　浙商證券（601878）預(yù)測(cè)，2024~2026年，臥龍電驅(qū)的工業(yè)電機(jī)及驅(qū)動(dòng)出貨將達(dá)3912.30萬(wàn)kW、4487.41萬(wàn)kW和5138.08萬(wàn)kW，分別同比增長(zhǎng)15.00%、14.70%和14.50%，預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)收入110.91億元、127.22億元和145.66億元，增速分別為15.00%、14.70%和14.50%，毛利率分別為29.00%、28.70%和28.50%。