【導(dǎo)讀】布魯可港股上市首日股價(jià)大漲，景林、UBS、富國基金等為基石投資者

　　1月10日，國內(nèi)知名拼搭玩具品牌布魯可（0325.HK）正式在港交所掛牌上市，上市首日高開超80%。截至午間收盤，布魯可報(bào)收90.60港元/股，漲幅為50.12%。最新總市值為219億港元。

　　昨晚披露的公告顯示，布魯可此次IPO最終發(fā)售價(jià)為60.35港元，景林香港、UBS、富國基金、富國資產(chǎn)（香港）成為公司的基石投資者。此次布魯可港股IPO遭搶籌，公司獲得了近6000倍認(rèn)購，國際發(fā)售認(rèn)購額達(dá)38.6倍。

　　上市首日股價(jià)大幅高開

　　景林、UBS、富國等為基石投資者

　　1月10日上午，布魯可在港交所上市，首日股價(jià)大幅高開，一度漲超82%。截至上午收盤，布魯可報(bào)收90.60港元/股，上漲50.12%，最新總市值為219億港元。

　　1月9日晚間，布魯可發(fā)布了《最終發(fā)售價(jià)及配發(fā)結(jié)果公告》。

　　根據(jù)公告，布魯可此次IPO最終發(fā)售價(jià)為60.35港元，為股價(jià)上限定價(jià)（發(fā)售價(jià)范圍是55.65港元至60.35港元）。

　　此次布魯可總共發(fā)售股份數(shù)量為2773.83萬股，香港公開發(fā)售階段獲5999.96倍認(rèn)購，經(jīng)重新分配后公開發(fā)售的發(fā)售股份最終數(shù)目為1206.03萬股，占發(fā)售股份總數(shù)的43.5%。

　　此外，國際配售階段布魯可獲38.6倍認(rèn)購，計(jì)及發(fā)售量調(diào)整權(quán)全部行使及經(jīng)重新分配后國際發(fā)售股份最終數(shù)目為1567.80萬股，相當(dāng)于發(fā)售股份總數(shù)的56.5%。

　　公告也披露了此次布魯可上市的基石投資者，包括景林資產(chǎn)管理香港有限公司、UBS Asset Management (Singapore)、富國基金管理有限公司、富國資產(chǎn)管理（香港）有限公司，合計(jì)占發(fā)售股份的比例約為23.20%。

　　在IPO前，布魯可創(chuàng)始人朱偉松為公司第一大股東，君聯(lián)資本、源碼資本、云鋒基金、高榕資本等知名私募股權(quán)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也是公司股東。

　　根據(jù)公告，布魯可此次IPO募集資金將主要用于幾個(gè)方面：增強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)能力，投資核心生產(chǎn)資源，豐富IP矩陣，銷售和營銷活動(dòng)，以及營運(yùn)資金和其他一般企業(yè)用途。

　　中信建投（601066）認(rèn)為，布魯可的發(fā)展源于切入快速成長的拼搭角色類玩具賽道，并通過合作熱門IP、標(biāo)準(zhǔn)件生產(chǎn)體系，產(chǎn)品可玩性更強(qiáng)、配件更豐富、IP更多元，為消費(fèi)者提供了好玩的體驗(yàn)。展望未來，隨著公司產(chǎn)品價(jià)格帶拓寬、IP矩陣擴(kuò)展以及全球化，有望驅(qū)動(dòng)公司持續(xù)增長。

　　中國最大、全球第三拼搭角色類玩具企業(yè)

　　近年來盈利情況逐步改善

　　資料顯示，布魯可成立于2014年，專注于拼搭角色類玩具的設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售，旗下?lián)碛小鞍僮儾剪斂伞焙汀坝⑿蹮o限”兩大原創(chuàng)IP。同時(shí)，公司還獲得約50個(gè)全球知名IP的授權(quán)，包括奧特曼、變形金剛、漫威、火影忍者、寶可夢、小黃人、名偵探柯南、圣斗士星矢、初音未來等，廣為市場熟知的產(chǎn)品是奧特曼系列積木。

　　招股書披露，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2023年，布魯可實(shí)現(xiàn)約18億元GMV，增長超過170%。若按照2023年GMV計(jì)算，布魯可在全球拼搭角色類玩具市場排名第三，市場份額為6.30%；在中國拼搭角色類市場排名第一，市場份額為30.30%。

　　截至2024年6月30日，布魯可共有431款在售SKU，包括主要面向6歲以下兒童的116款SKU、主要面向6至16歲人群的295款SKU，以及主要面向16歲以上人群的20款SKU，主流產(chǎn)品價(jià)格在9.9元至399元不等。

　　在渠道端，布魯可的布局也比較全面。截至2024年6月30日，公司通過與超過450名經(jīng)銷商的合作，已有效覆蓋所有一線與二線城市以及超過80%的三線及以下城市。

　　線下渠道方面，布魯可的產(chǎn)品進(jìn)駐玩具反斗城、孩子王（301078）、酷樂潮玩、沃爾瑪?shù)戎袊�大型商超和專業(yè)網(wǎng)點(diǎn)；線上渠道方面，產(chǎn)品覆蓋了天貓、京東、抖音、拼多多等主流電商平臺。近年來，布魯可也進(jìn)入了美國、東南亞和歐洲等海外市場，在亞馬遜、玩具反斗城、7-Eleven等線上線下（300959）渠道進(jìn)行銷售。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2021年、2022年和2023年，布魯可的收入分別為3.30億元、3.26億元和8.77億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到63.0%；同時(shí)，2021年、2022年布魯可的經(jīng)調(diào)整年度虧損（非《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》計(jì)量）分別為3.56億元、2.25億元，2023年轉(zhuǎn)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整年度利潤（非《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》計(jì)量）7288.2萬元。

　　2024年上半年，布魯可實(shí)現(xiàn)營收10.46億元，毛利潤為5.54億元，毛利率為52.9%，經(jīng)調(diào)整期間利潤（非《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》計(jì)量）為2.92億元。