中信建投：Agent賦能OA/ERP+AI落地 國內(nèi)外廠商積極布局

　　中信建投（601066）研報(bào)稱，1)OA及ERP構(gòu)成企業(yè)核心數(shù)字化基座。2)自然語言交互+學(xué)習(xí)能力提升，生成式AI不斷迭代在本輪生成式AI浪潮中，交互形式的改變和強(qiáng)大的學(xué)習(xí)能力構(gòu)成了核心發(fā)展方向。3)Agent賦能OA/ERP+AI落地，國內(nèi)外廠商積極布局Agent具備自主理解、感知、規(guī)劃、記憶和使用工具的能力，能夠自動化執(zhí)行完成復(fù)雜任務(wù)，在企業(yè)辦公場景中能助力OA/ERP成為企業(yè)入口級平臺。當(dāng)前，SAP、Oracle、Salesforce等海外企業(yè)管理軟件廠商均廣泛布局AI及Agent，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程自動化；國內(nèi)金蝶國際、致遠(yuǎn)互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)（603039）同樣推出Agent服務(wù)，把握企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。4)OA+ERP作為企業(yè)數(shù)據(jù)交匯的核心數(shù)字化基座，關(guān)注人及資源兩大企業(yè)核心構(gòu)成部分，與AI結(jié)合更易，預(yù)計(jì)將率先商業(yè)化。隨著B端Agent進(jìn)一步落地，OA+ERP有望成為新的入口級平臺應(yīng)用，聯(lián)通各業(yè)務(wù)組件，提升用戶便利度，建議關(guān)注ERP賽道、OA賽道相關(guān)公司，以及MES領(lǐng)域。

　　海通國際：以舊換新擴(kuò)圍 家電消費(fèi)潛力有望持續(xù)釋放

　　海通國際研報(bào)稱，2024年家電以舊換新政策效果顯著，2025年家電以舊換新政策延續(xù)且品類從大家電逐步拓展至廚電及小家電，家電消費(fèi)潛力有望持續(xù)釋放，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。2025年家電終端零售有望實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，龍頭企業(yè)內(nèi)銷收入端有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，以舊換新拉動下家電銷售均價(jià)提升明顯，家電企業(yè)利潤率提升可期。利率下行趨勢下，家電龍頭股息率仍具吸引力，重點(diǎn)關(guān)注受益于以舊換新政策且具備全球競爭力的白電和黑電龍頭，建議關(guān)注：美的集團(tuán)（000333）、海爾智家（600690）、格力電器（000651）等。

　　華泰證券：以舊換新范圍擴(kuò)大，帶動汽車銷售

　　華泰證券研報(bào)提到，在以舊換新政策下，2024年汽車報(bào)廢/置換分別超290/370萬輛，帶動汽車銷售額超9200億元。而2025年1月初下發(fā)的《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，在刺激春節(jié)前購車需求釋放的同時(shí)，有望進(jìn)一步助力國產(chǎn)新能源搶占合資燃油份額，頭部車系銷量繼續(xù)走強(qiáng)。