近期，有市場(chǎng)傳言稱(chēng)，央行正聯(lián)合證監(jiān)會(huì)與中金所著手徹查國(guó)債期貨存在的違規(guī)交易和涉嫌操縱國(guó)債期貨的違規(guī)行為，同時(shí)要求中金所配合提高國(guó)債期貨交易保證金及手續(xù)費(fèi)，意圖為國(guó)債期貨資金炒作降溫。

　　記者從有關(guān)部門(mén)了解到，上述消息并不屬實(shí)，系債市眾多“小作文”之一，更不存在“央行要求中金所配合提高國(guó)債期貨交易保證金及手續(xù)費(fèi)”的情況，交易所對(duì)各品種的交易行為一直都是從嚴(yán)監(jiān)管的。

　　1月13日，國(guó)債期貨收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，30年期國(guó)債期貨主力合約漲0.24%報(bào)119.95，10年期主力合約跌0.09%報(bào)109.00，5年期主力合約跌0.09%報(bào)106.32，2年期主力合約跌0.07%報(bào)102.72。銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行，10年期國(guó)債活躍券240011收益率上行2.75bp至1.6450%，30年期國(guó)債活躍券2400006收益率上行3.00bp至1.9000%。

　　近期，10年期國(guó)債收益率走低至1.6%附近，市場(chǎng)上不乏“債市透支‘適度寬松’利好”的聲音出現(xiàn)，“央行禁止某家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入國(guó)債”等小作文亦再度流出。

　　據(jù)東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲測(cè)算，1.60%左右的10年期國(guó)債收益率已經(jīng)提前定價(jià)了大約30bps的政策利率降息。蘆哲表示，長(zhǎng)債利率快速下行隱含著對(duì)貨幣政策“適度寬松”的片面理解，“適度寬松”的“度”不僅包括適時(shí)降息降準(zhǔn)，也包括多種政策工具呵護(hù)流動(dòng)性。事實(shí)上，我國(guó)的貨幣政策工具箱中，有不少流動(dòng)性投放工具，主要包括7天期公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，1年期的中期借貸便利(MLF)，期限不超過(guò)1年的買(mǎi)斷式逆回購(gòu)，以及投放長(zhǎng)期流動(dòng)性的國(guó)債買(mǎi)入和降準(zhǔn)。

　　而從央行的公開(kāi)表態(tài)和近期采取的行動(dòng)來(lái)看，央行將從宏觀審慎管理角度繼續(xù)關(guān)注長(zhǎng)債風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)尊重市場(chǎng)主體獨(dú)立決策、自負(fù)盈虧的合理權(quán)利，并對(duì)債市的違法違規(guī)行為絕不姑息。

　　央行在四季度貨幣政策例會(huì)中提及，充實(shí)完善貨幣政策工具箱，開(kāi)展國(guó)債買(mǎi)賣(mài)，關(guān)注長(zhǎng)期收益率的變化。這已經(jīng)是央行連續(xù)四個(gè)季度在貨幣政策例會(huì)中提到要“關(guān)注長(zhǎng)期收益率的變化”。央行研究局局長(zhǎng)王信在2024—2025中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)上也表示，在債券市場(chǎng)上，仍要從宏觀審慎的角度觀察評(píng)估市場(chǎng)狀況，對(duì)部分主體大量持有中長(zhǎng)期債券的久期錯(cuò)配和利率風(fēng)險(xiǎn)保持關(guān)注，避免風(fēng)險(xiǎn)積累。

　　2024年8月，交易商協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)徐忠在接受媒體采訪時(shí)也表示，一些金融機(jī)構(gòu)在央行提示風(fēng)險(xiǎn)后，又從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，“一刀切”地暫停了國(guó)債交易，這既是其風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱的體現(xiàn)，也是對(duì)央行意圖的誤讀。

　　還有權(quán)威人士曾告訴記者，央行不會(huì)輕易暫停某家機(jī)構(gòu)的國(guó)債交易，也會(huì)尊重市場(chǎng)主體獨(dú)立決策、自負(fù)盈虧的合理權(quán)利。監(jiān)管要維護(hù)的是一個(gè)秩序規(guī)范、沒(méi)有過(guò)度交易和重大違法違規(guī)行為的債券市場(chǎng)。央行防范單邊市、遏制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的思路是一貫而明確的，也高度重視在市場(chǎng)化、法治化的軌道上引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)理性投資債市。(21財(cái)經(jīng))