蛇年春節(jié)臨近，春運(yùn)的考驗(yàn)也擺到了攜程（TCOM）面前：如何撕掉“大數(shù)據(jù)殺熟”的標(biāo)簽，如何保持住營收增長和高毛利率。

　　剛剛過去的2024年，全球旅游市場徹底擺脫了新冠時(shí)期的陰霾，迎來了全方位強(qiáng)勢復(fù)蘇，而攜程作為OTA （在線旅游服務(wù)）龍頭，實(shí)現(xiàn)業(yè)績與股價(jià)齊飛。

　　攜程Q3財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收 159 億元，同比增長 15.6%，凈利潤 68 億元，同比增長 47%。2024年前三季度，攜程凈利潤合計(jì)逾 150 億元，已經(jīng)比 2023 年全年凈利潤多出 50 億元。營收及凈利均超預(yù)期，毛利率也創(chuàng)歷史新高達(dá)到 82.2%，“OTA茅”讓投資者看到了更多的發(fā)展活力。

　　然而，進(jìn)入2024年12月，攜程股價(jià)開始一路下滑。截至當(dāng)前，攜程股價(jià)63美元/股，相比其疫情后巔峰時(shí)刻，已經(jīng)下跌18%�！敦�(cái)中社》梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2024年Q2開始，攜程增長開始放緩，營收增長率已經(jīng)由Q1的29%下降到20%，Q3更是下降到18%。與此同時(shí)，在亮眼財(cái)報(bào)背面，“大數(shù)據(jù)殺熟”疑云與被攜程如影隨形。

　　2024年11月，中央網(wǎng)信辦、工信部、公安部、國家市場監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展“清朗·網(wǎng)絡(luò)平臺算法典型問題治理”專項(xiàng)行動的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》中明確提出，嚴(yán)禁利用算法實(shí)施“大數(shù)據(jù)殺熟”行為，并督促企業(yè)進(jìn)行自查整改，進(jìn)一步提升算法安全能力。

　　1月7日下午，上海市委網(wǎng)信辦組織召開算法合規(guī)公示分類指導(dǎo)會，開展普法教育，督促屬地網(wǎng)站平臺提升算法透明度和可解釋性，有序推進(jìn)算法公示工作。小紅書、嗶哩嗶哩（09626）、拼多多（PDD）、攜程、餓了么、大眾點(diǎn)評等20余家重點(diǎn)平臺相關(guān)負(fù)責(zé)人參會。

　　攜程表示，將在推進(jìn)算法公開的同時(shí)積極履行社會責(zé)任，主動接受社會監(jiān)督，通過優(yōu)化算法破解“信息繭房”“操縱榜單”“大數(shù)據(jù)殺熟”等亂象，實(shí)現(xiàn)算法向上向善。

　　觀察者網(wǎng)近日曾發(fā)起的一項(xiàng)和“大數(shù)據(jù)殺熟”有關(guān)網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)查揭示了這一現(xiàn)象的嚴(yán)峻性：外出旅游時(shí)，在線旅游平臺最容易對消費(fèi)者“殺熟”的服務(wù)是酒店預(yù)訂，其次是機(jī)票預(yù)定，緊隨其后的是餐飲服務(wù)和景區(qū)門票預(yù)定。

　　“殺熟”爭議不斷

　　2021年7月，浙江省紹興市柯橋區(qū)法院審理了胡女士訴訟上海攜程商務(wù)有限公司侵權(quán)糾紛一案，原告方認(rèn)為攜程存在“大數(shù)據(jù)殺熟”的侵權(quán)行為，法庭一審判決原告勝訴。

　　案由是胡女士在預(yù)定房間時(shí)支付價(jià)格2889元，次日卻發(fā)現(xiàn)酒店該房型的實(shí)際掛牌價(jià)加上稅金、服務(wù)費(fèi)僅為1377.63元，胡女士認(rèn)為自己遭遇了“殺熟”。根據(jù)法庭判決，被告攜程賠償原告未完全賠付的差價(jià)243.37元，及訂房差價(jià)的三倍支付賠償金，共計(jì)4777.48元。此案也被稱為“大數(shù)據(jù)殺熟”第一案。

　　三年之后，攜程再次陷入“大數(shù)據(jù)殺熟”漩渦。

　　2024年7月，億歐EqualOcean創(chuàng)始合伙人黃淵普在社交媒體平臺發(fā)公開信，向攜程董事局主席梁建章喊話，控訴攜程存在大數(shù)據(jù)“殺熟”問題。黃淵普指出買票時(shí)的價(jià)格為3868元，準(zhǔn)備下單時(shí)顯示沒票，只能買4408元機(jī)票，買完后又變?yōu)?3868 元。實(shí)際購買的價(jià)格甚至高于其他OTA平臺和航空公司官網(wǎng)。

　　此事隨后在社交媒體開始發(fā)酵，數(shù)量龐大的消費(fèi)者，在社交媒體上發(fā)起了對攜程的控訴，消費(fèi)者戲稱，這并非“殺熟”，只是攜程獨(dú)家的個(gè)性化定制。

　　截至2025年1月13日，攜程出行在黑貓投訴平臺累計(jì)投訴共計(jì)86053條，已回復(fù)85788條，已完成75042條；累計(jì)投訴共計(jì)2462條，已回復(fù)2440條，已完成586條。其中投訴內(nèi)容主要包括：機(jī)票價(jià)格與官網(wǎng)不一致，高額手續(xù)費(fèi)，無法退款等。

　　搭建聯(lián)盟，緊盯在線旅游市場

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，攜程凈利潤達(dá)149.1億元，相較于2023全年的99.18億元，增長近50億元，其中第三季度單季度凈利潤同比增長47%至68億元；在毛利率方面，攜程也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步攀升。2018年至2022年期間，攜程的毛利率一直徘徊在80%以下，但自2023年起，這一數(shù)字開始逐步提升，并在2024年第三季度達(dá)到81.87%，創(chuàng)下近七年來的新高。

　　攜程表示，近年來盈利能力的快速提升，主要得益于其盈利渠道的持續(xù)拓展以及成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。一方面，國內(nèi)外業(yè)務(wù)收入的強(qiáng)勁復(fù)蘇以及銀發(fā)旅游、冰雪旅游等新業(yè)務(wù)的拓展，為攜程帶來了更為豐富的收入來源。另一方面，攜程借助數(shù)字化和精細(xì)運(yùn)營手段，使得運(yùn)營效率得到了顯著提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，攜程的總費(fèi)用率為53.2%，相較于2019年的65.2%下降12個(gè)百分點(diǎn)。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，攜程的主要營收來源于住宿預(yù)訂和交通票務(wù)，依據(jù)2024Q3的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這兩大板塊業(yè)務(wù)合計(jì)收入占比超過78%，其中住宿預(yù)訂為公司的核心利潤來源。

　　攜程在住宿業(yè)務(wù)上主要通過收取傭金來實(shí)現(xiàn)盈利。2024年，酒店行業(yè)ADR（平均房價(jià)）整體承壓，但攜程憑借多年來積累的大量高質(zhì)量商旅客戶資源，在中高端酒店市場占據(jù)了較高份額。

　　華創(chuàng)證券的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，攜程中高星酒店（ADR ≥300 元）間夜量占比約為50%，這些酒店對住宿業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)高達(dá)約80%。住宿業(yè)務(wù)整體的抽傭介于8%-10%之間，且這一抽傭主要來源于中高星級酒店。

　　攜程第二大業(yè)務(wù)支柱為交通票務(wù)，主要涵蓋機(jī)票、火車票、汽車票等多。目前交通業(yè)務(wù)整體傭金率大約在2%-3%，雖然單票務(wù)傭金比例看似不高，但攜程憑借龐大的用戶基礎(chǔ)在市場中占據(jù)優(yōu)勢。據(jù)活力集團(tuán)港股招股書透露，2023年攜程在線機(jī)票預(yù)訂市占率為26.8%�；疖嚻痹诰�預(yù)訂市占率為17.8%，均為行業(yè)第一。2024Q3，攜程的交通票務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長5%至56.50億元，收入占比約為35.5%。

　　目前中國在線旅游平臺處于“一超多強(qiáng)”期，攜程搭建了去哪兒、同程等聯(lián)盟，飛豬、美團(tuán)甚至抖音、快手（01024）、小紅書則盯著在線旅游市場，試圖殺進(jìn)來多分一杯羹。