國泰君安：具身智能雛形顯現(xiàn) 掃地機(jī)迭代再升級

　　國泰君安研報稱，一、具身智能雛形顯現(xiàn)，掃地機(jī)迭代再升級。此次CES掃地機(jī)新品朝機(jī)器人和AI方向有了較大的跨越：1)機(jī)器人化，在2025年CES展會上，石頭和追覽均推出了搭載仿生機(jī)械手的2025年旗艦高端新品，定義了掃地機(jī)產(chǎn)品的全新形態(tài)。新品通過實現(xiàn)物體抓取等功能，把產(chǎn)品從二維平面迭代到了三維立體空間，也成為具身智能的家庭服務(wù)機(jī)器人初級載體。2)AI化：各廠家加大了視覺大模型的投入，石頭新品利用AI多模態(tài)能力提升了產(chǎn)品與用戶智能交互的能力，云鯨新品利用AI雙目視覺技術(shù)進(jìn)一步提升導(dǎo)航和避障的能力。AI化意味著掃地機(jī)廠家能力考驗進(jìn)入下半場，從比拼硬件到軟件實力。二、海外專供款變多，本土化運營升級：隨著國產(chǎn)品牌紛紛加大出海進(jìn)程，海外競爭也開始進(jìn)入下半程。即僅僅依靠粗放式的經(jīng)銷商賣貨已經(jīng)無法獲得持續(xù)的競爭力，后續(xù)需要對各個不同地區(qū)的居住環(huán)境、使用習(xí)慣進(jìn)行針對性的推廣。

　　湘財證券：食飲行業(yè)估值仍具性價比 關(guān)注兩條投資主線

　　湘財證券研報稱，政策發(fā)力下，內(nèi)需有望企穩(wěn)抬升，市場信心恢復(fù)拉動估值修復(fù)，當(dāng)前食飲行業(yè)估值仍具性價比。春節(jié)消費旺季，禮贈、商務(wù)和聚餐等消費場景逐步修復(fù)，關(guān)注消費邊際回暖情況及節(jié)前備貨節(jié)奏。建議關(guān)注兩條投資主線：一是估值彈性較大的調(diào)味品、乳制品、啤酒以及白酒板塊；二是景氣度較高的零食及軟飲料板塊。

　　招商證券：全極耳圓柱電池技術(shù)趨于穩(wěn)定可用

　　招商證券研報稱，1)全極耳圓柱電池技術(shù)趨于穩(wěn)定可用。全極耳工藝直接利用整個集流體尾部作為極耳，并通過蓋板結(jié)構(gòu)設(shè)計增大極耳傳導(dǎo)面積及其連接處的連接面積、縮短極耳傳導(dǎo)距離。2)小圓柱電池開始全極耳化。2024年主要的小圓柱廠商，億緯鋰能（300014）、蔚藍(lán)鋰芯（002245）、新能安、比克等小圓柱廠商開始推出其全極耳的18/21系列小圓柱產(chǎn)品系列，其充放電倍率、溫升性能等都有很明顯的提高，很適配高端的電動工具等家居消費市場，以及數(shù)據(jù)中心BBU等新興市場。由于2024年傳統(tǒng)電動工具市場的需求修復(fù)，目前各家小圓柱廠商的開工率都較飽滿，預(yù)計未來會有擴(kuò)產(chǎn)需求，頭部企業(yè)在馬來西亞的新建圓柱工廠也陸續(xù)在2025年起投產(chǎn)。3)動力大圓柱陸續(xù)起量，未來有望深入低空、機(jī)器人市場。2020年特斯拉提出大圓柱概念，直到2024年下半年，特斯拉4680全極耳開始明顯起量，后續(xù)開工率有望繼續(xù)爬升。全極耳大圓柱的性能優(yōu)勢很契合evtol、機(jī)器人等新興市場，未來有望形成增量需求。