整體來看，白糖系列期權(quán)成交狀況一般，流動(dòng)性低于常規(guī)期權(quán)，期權(quán)價(jià)格運(yùn)行較為平穩(wěn)。白糖看跌期權(quán)交易量高于看漲期權(quán)，但由于看跌期權(quán)交易集中在深度虛值期權(quán)上，看漲期權(quán)交易分布相對(duì)平均，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)成交額較為接近，說明市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，預(yù)期白糖多空僵持，維持震蕩。

　　白糖系列平值期權(quán)的隱含波動(dòng)率是9.92%，略高于常規(guī)平值期權(quán)的隱含波動(dòng)率(9.88%)，白糖系列虛值隱含波動(dòng)率高于常規(guī)虛值期權(quán)，說明期權(quán)市場(chǎng)預(yù)期白糖在5月的不確定性略高于6月。

　　期權(quán)成交持倉(cāng)情況

　　整體來看，白糖系列期權(quán)成交狀況一般，流動(dòng)性低于常規(guī)期權(quán)。系列期權(quán)價(jià)格運(yùn)行較為平穩(wěn)。SR507系列期權(quán)合約成交量是1598手，持倉(cāng)量是760手，期權(quán)成交PCR是1.29，持倉(cāng)PCR是1.66。白糖看跌期權(quán)交易量高于看漲期權(quán)，但由于看跌期權(quán)交易集中在深度虛值期權(quán)上，看漲期權(quán)交易分布相對(duì)平均，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)成交額較為接近，說明市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，預(yù)期白糖多空僵持，維持震蕩。

　　期權(quán)波動(dòng)率情況

　　白糖系列平值期權(quán)的隱含波動(dòng)率是9.92%，略高于常規(guī)平值期權(quán)的隱含波動(dòng)率(9.88%)，白糖系列虛值期權(quán)隱含波動(dòng)率高于常規(guī)虛值期權(quán)，說明期權(quán)市場(chǎng)預(yù)期白糖5月的行情波動(dòng)略高于6月。白糖系列期權(quán)波動(dòng)率呈現(xiàn)微笑的狀態(tài)，虛值期權(quán)隱含波動(dòng)率高于平值期權(quán)，說明期權(quán)市場(chǎng)參與者對(duì)于標(biāo)的期貨短期走勢(shì)的情緒呈現(xiàn)中性狀態(tài)。白糖波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)近期高，中期低，遠(yuǎn)期高的結(jié)構(gòu)，說明期權(quán)市場(chǎng)參與者預(yù)期白糖在年中走勢(shì)更為平穩(wěn)，長(zhǎng)期不確定性仍存。

　　周小舒Z0014889、路智名F03124116