近日，花旗發(fā)布研報稱，歐盟的國防支出計劃總額達 8,000 億歐元（約合 6.3 萬億人民幣），旨在將國防支出占 GDP 比例提升至 3%，這不僅將刺激歐洲經(jīng)濟增長，更可能帶動當?shù)毓墒斜憩F(xiàn)，并為在歐洲市場有較高敞口的中國企業(yè)帶來機遇�；ㄆ煺J為歐洲經(jīng)濟增長的改善可能使當?shù)刂笖?shù)級每股盈利增長率在未來五年每年提升 2%，惠及在歐洲有銷售的中國龍頭企業(yè)。

　　花旗認為在歐洲收入占比至少 25% 的中國大型企業(yè)如聯(lián)想集團等龍頭企業(yè)會深度受惠于歐洲更好的盈利增長前景，給予“買入”評級。

　　出海龍頭掘金歐洲市場

　　科技龍頭紛紛布局出海，歐洲市場是必爭之地。IDC 預(yù)測，到 2025 年，全球 AI 市場規(guī)模將達到 1.2 萬億美元，其中歐洲市場將占據(jù)重要份額。而根據(jù)麥肯錫全球研究院的報告，到 2030 年，AI 將創(chuàng)造 13 萬億美元的新增經(jīng)濟價值，其中大部分將集中在北美、歐洲和亞洲的發(fā)達經(jīng)濟體。

　　歐盟 8000 億歐元國防計劃不僅聚焦軍事裝備，更明確要推動數(shù)字化與智能化升級，包括防空系統(tǒng)、無人機、反無人機系統(tǒng)等領(lǐng)域的研發(fā)投入。這一需求與中國科技企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢形成互補：歐洲在 AI 算法、算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域存在技術(shù)缺口，而中國企業(yè)在云計算、邊緣計算、智能終端等領(lǐng)域積累深厚。

　　以聯(lián)想集團為例，其混合式 AI 架構(gòu)（端-邊-云-網(wǎng)-智）可適配歐洲企業(yè)對隱私保護和本地化部署的需求。用技術(shù)出海，聯(lián)想集團摩托羅拉手機業(yè)務(wù)在歐洲增長迅速。Canalys 的最新報告顯示，去年歐洲（不含俄羅斯）智能手機出貨量增長 5%，這是在連續(xù)四年下滑后首次實現(xiàn)增長。高端市場需求保持韌性，加上疫情期間購買的中低端智能手機進入換機周期，為市場帶來了增長動力。其中聯(lián)想摩托羅拉以 26% 的同比增幅，成為頭部廠商中增速最快的品牌。Canalys 認為，聯(lián)想摩托羅拉市場份額創(chuàng)下其在歐洲的歷史新高，這得益于其在整個地區(qū)的擴張，尤其是在開放市場渠道的深耕。未來，擴大實體銷售網(wǎng)絡(luò)以及通過電信運營商渠道增長將是其持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

　　另外，隨著以 DeepSeek 為代表的新興 AI 模型的崛起，歐洲算力需求迎來爆發(fā)式增長，各國紛紛加碼 AI 基礎(chǔ)設(shè)施投入，一場圍繞算力的競賽正在全球范圍內(nèi)激烈上演，歐洲宣布將投入超 2000 億歐元建設(shè)數(shù)據(jù)中心。以聯(lián)想集團為代表的中國算力龍頭企業(yè)，有望搶灘歐洲 AI 基建增量市場。

　　龍頭出海從“走出去”到“走進去”

　　歐盟的經(jīng)濟刺激計劃預(yù)計引發(fā)新一波國際化浪潮。近年來，“出�！币殉蔀橹袊�龍頭企業(yè)無法略過的話題。IDC 認為，全球化時代，市場中的企業(yè)面臨諸多機遇與挑戰(zhàn)。國內(nèi)市場空間相對有限，資源分配和市場份額的競爭愈加激烈，各行各業(yè)的企業(yè)都在尋求突破與增長，這使得市場環(huán)境愈發(fā)嚴峻，企業(yè)面臨著巨大的生存壓力和發(fā)展挑戰(zhàn)。

　　與此同時，中國在許多高科技領(lǐng)域、制造業(yè)以及服務(wù)業(yè)的細分行業(yè)中，憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈、先進的生產(chǎn)技術(shù)、高效的供應(yīng)鏈管理能力以及高性價比的產(chǎn)品和服務(wù)，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了顯著的優(yōu)勢地位。IDC 指出，海外市場廣闊，擁有巨大的消費潛力和未被充分挖掘的商業(yè)機會。因此，對于具備國際競爭力的中國企業(yè)而言，出海尋求新的增長點，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)全球化發(fā)展，已成為一種必然趨勢和戰(zhàn)略選擇。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，新一輪出海新浪潮夾裹著模式升級，從以前的初級產(chǎn)品出海到現(xiàn)在技術(shù)出海，從代工出口到品牌出海，從承攬項目到產(chǎn)業(yè)鏈出海、模式出海、標準出海，更多龍頭科技企業(yè)正在從“走出去”到“走進去”。

　　以聯(lián)想集團為例，近年來聯(lián)想海外收入已超過總收入的四分之三。作為一家中國企業(yè)，聯(lián)想產(chǎn)品行銷 180 個國家和地區(qū)，擁有遍及全球的 18 個研發(fā)基地及 30 多個生產(chǎn)制造基地。在全球約有 7.7 萬名員工。其在全球業(yè)務(wù)被劃分為四個大區(qū)，包括中國、美洲（北美、拉美）、EMEA（歐洲、中東、非洲）以及亞太。成為最全球化的中國企業(yè)。全球化已成為聯(lián)想集團抵御市場風險的優(yōu)勢，如聯(lián)想集團董事長兼 CEO 楊元慶所說，“未來，聯(lián)想將通過把握混合式人工智能機遇和充分利用全球化優(yōu)勢，來實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的加速增長和盈利能力的持續(xù)提升”。

　　在全球市場布局上，聯(lián)想集團因地制宜設(shè)定戰(zhàn)略，實行“全球研發(fā) + 本地智造”。對于南美市場，聯(lián)想采用的是自有工廠 + ODM 混合制造模式。而在成熟的歐洲市場，聯(lián)想則把整個工廠都像產(chǎn)品一樣“中國制造”、搬到了匈牙利。聯(lián)想集團匈牙利烏洛工廠最初的四條生產(chǎn)線，是以聯(lián)想集團南方智能制造基地同類產(chǎn)線為母本，由中國設(shè)計、制造，并通過中歐班列等運抵匈牙利的。在中東市場，沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）旗下專注變革性科技投資和可持續(xù)制造的公司 Alat 埃耐特對聯(lián)想投資 20 億美金；聯(lián)想集團在沙特阿拉伯首都利雅得設(shè)立中東和非洲市場地區(qū)總部，其中包括一個客戶中心和一個面向該地區(qū)的研發(fā)中心，并在沙特新建個人電腦與服務(wù)器制造基地。

　　可見，聯(lián)想鞏固全球市場的同時，正將全球供應(yīng)鏈進一步蔓延。以中國為大本營，聯(lián)想集團供應(yīng)鏈建設(shè)、研發(fā)布局及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋“一帶一路”沿線各國，以實際行動支持國家的“一帶一路”建設(shè)與國際產(chǎn)能合作，助力沿線國家信息化基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通。

　　益普索（Ipsos）發(fā)布的“2024 中國品牌全球信任指數(shù)排行榜”，聯(lián)想集團位居榜首，益普索認為聯(lián)想集團是全球值得信任的中國品牌。同在消費電子領(lǐng)域的企業(yè)如華為、小米分列第二、三位，此外榜單上也有米哈游、Temu 等“新三樣”、游戲、電商等新出海企業(yè)。在歷屆榜單中，聯(lián)想集團也同樣位居榜首，業(yè)內(nèi)分析認為這體現(xiàn)了其在全球市場中的品牌實力和在贏得消費者信任方面的表現(xiàn)。

　　歐盟的刺激計劃，給布局歐洲市場的中國龍頭企業(yè)帶來新增的市場空間，以聯(lián)想集團為代表的科技企業(yè)，利用歐洲市場需求反哺技術(shù)創(chuàng)新，再將成熟技術(shù)通過標準化體系實現(xiàn)全球復(fù)用，以雙輪驅(qū)動的方式搶占市場紅利，正在收獲新增長動能。